Hva er en usystematisk risiko?

Usystematisk risiko er et konsept i finans- og porteføljeteori som refererer til i hvilken grad et selskaps aksjeavkastning er ukorrelert med avkastningen i det samlede aksjemarkedet. Denne typen risiko kan tenkes å være bransjespesifikk eller selskapsspesifikk risiko. Det er motsatt av systematisk risiko, som er den risikoen som ligger i et helt marked.

Det blir ofte referert til som spesifikk eller idiosynkratisk risiko, siden usystematisk risiko bare påvirker relativt få bedrifter i stedet for det totale markedet. For eksempel er risikoen for matforgiftning usystematisk risiko, siden den bare gjelder firmaer som håndterer menneskelig mat. Nøkkelmannsrisiko er også usystematisk, siden få enkeltbedrifter sannsynligvis vil lide et stort verdifall hvis lederne deres skulle lide uventet arbeidsuførhet.

Den usystematiske risikoen i individuelle aksjer blir rutinemessig kvantifisert av profesjonelle investorer ved bruk av statistisk regresjonsanalyse. Som alle former for risiko, måles det som volatiliteten i avkastningen, med avkastning som inkluderer både aksje eller aksje, kursvurdering og utbytte.

Fra en investors synspunkt er all risiko negativ. Noe risiko er imidlertid mindre negativt enn andre, og trekker mindre fra verdien av en eiendel. Usystematisk risiko er å foretrekke fremfor systematisk risiko, siden dens negative effekt kan fjernes i sammenheng med en samlet portefølje. Som et resultat er usystematisk risiko også kjent som diversifiserbar risiko.

Konseptet med usystematisk og systematisk risiko er veldig nyttig for investorer som søker å konstruere en stor, diversifisert investeringsportefølje som speiler det totale markedet. Hvis den er konstruert godt, vil denne porteføljen spore markedet tett. Hvis markedet øker i verdi, vil porteføljen også øke med samme prosentandel. Hvis det totale markedet synker i verdi, vil også porteføljen gå ned.

Å legge til en aksje som er uforenlig med det totale markedet i en portefølje vil ha en tendens til å redusere volatiliteten i porteføljens avkastning. I den grad sies porteføljen å bli mer effektiv. Den usystematiske risikoen for den enkelte aksje fjernes gjennom diversifiseringen i den samlede porteføljen.

Investeringsmarkedet belønner ikke investorer for å ha usystematisk risiko - det tillater ikke investorer å bli kompensert for å pådra seg den spesifikke risikoen som ligger i en individuell aksje. Konkurranse i investeringsmarkedet fører ned prisen på en aksje til et nivå som eliminerer enhver kompensasjon for denne risikoen. Effektive investorer nøytraliserer den negative effekten av usystematisk risiko gjennom effektiv porteføljediversifisering.