Vad är en osystematisk risk?

Osystematisk risk är ett begrepp inom finans- och portföljteori som hänvisar till i vilken utsträckning ett företags aktieavkastning är okorrelerad med avkastningen på den totala aktiemarknaden. Denna typ av risk kan betraktas som branschspecifik eller företagsspecifik risk. Det är motsatsen till systematisk risk, som är den risk som ingår i en hel marknad.

Det kallas ofta specifik eller idiosynkratisk risk, eftersom osystematisk risk endast påverkar relativt få företag snarare än den totala marknaden. Till exempel är risken för matförgiftning osystematisk risk, eftersom den endast gäller för företag som hanterar mänsklig mat. Nyckelmanrisken är också osystematisk, eftersom få enskilda företag sannolikt kommer att drabbas av ett stort värdeminskning om deras ledare skulle drabbas av oväntade arbetsförmåga.

Den osystematiska risken som ingår i enskilda aktier kvantifieras rutinmässigt av professionella investerare med hjälp av statistisk regressionsanalys. Liksom alla former av risk mäts det som avkastningens volatilitet, med avkastning inklusive både aktie eller aktie, prisökning och utdelning.

Ur en investerares synvinkel är all risk negativ. Vissa risker är dock mindre negativa än andra och minskar mindre från värdet på en tillgång. Osystematisk risk är att föredra framför systematisk risk eftersom dess negativa effekt kan tas bort inom ramen för en total portfölj. Som ett resultat är osystematisk risk också känd som diversifierbar risk.

Begreppet osystematisk och systematisk risk är mycket användbart för investerare som försöker bygga en stor, diversifierad investeringsportfölj som speglar den totala marknaden. Om den är konstruerad väl kommer den portföljen att spåra marknaden nära. Om marknaden ökar i värde ökar portföljen också i värde med samma procentandel. Om den totala marknaden minskar i värde kommer portföljen också att sjunka.

Att lägga till en aktie som inte är korrelerad med den totala marknaden i en portfölj tenderar att minska volatiliteten i portföljens avkastning. I den utsträckningen sägs portföljen bli effektivare. Den osystematiska risken för den enskilda aktien avlägsnas genom den diversifiering som ingår i den totala portföljen.

Investeringsmarknaden belönar inte investerare för att ha osystematisk risk - den tillåter inte investerare att kompenseras för att ådra sig den specifika risken som en individuell aktie ingår. Konkurrens på investeringsmarknaden sänker priset på en aktie till en nivå som eliminerar någon kompensation för denna risk. Effektiva investerare neutraliserar negativa effekter av osystematisk risk genom effektiv portföljdiversificering.