Wat is Long Short Equity?
Long short equity is een beleggingsstrategie die voornamelijk wordt gebruikt door hedgefondsbeheerders, geldbeheerders die handelsbeslissingen nemen in een portefeuille. Het is een veel voorkomende strategie onder deze groep en wordt aangedreven door te gokken op de richting van een aandeel. Het lange deel van de vergelijking is een weddenschap dat een aandelenbelegging in waarde zal stijgen. Het korte uiteinde vertegenwoordigt een weddenschap dat de waarde van een aandeel zal dalen. Wanneer effectief uitgevoerd, zal een long short equity-strategie de blootstelling van een handelaar aan de financiële markten minimaliseren.
De allereerste handelsstrategie die door een hedgefondsbeheerder moest worden gebruikt, was long short equity. In 1949 besloot Alfred Winslow Jones dat er een manier moest zijn om geld te verdienen, zelfs wanneer de financiële markten achteruitgingen. Zo ontstond shorting equity. Wanneer een handelaar short gaat in aandelen, beschermt of dekt hij het marktrisico af door lange aandelen in een afzonderlijke transactie te beleggen. Het is een van de meest eenvoudige en breed onderschreven uit tientallen hedgefondsstrategieën.
Winsten in een long short equity-strategie worden gegenereerd door het verschil of de spreiding tussen de handelsposities. In het ideale geval neemt een hedgefonds-handelaar een longpositie in aandelen die ondergewaardeerd zijn op basis van de verwachting dat de effecten in prijs zullen stijgen. Aan de andere kant van de handel zal hij short gaan in aandelen die hij als overgewaardeerd beschouwt en die waarschijnlijk zullen afnemen. Als de fondsbeheerder de markten correct speelt, zal hij winst maken op de transacties.
Hoewel de basisprincipes van een long short equity-strategie constant zijn, heeft het verschillende toepassingen. Een hedgefondsbeheerder die handelt met long short equity kan bijvoorbeeld een long of short bias hebben, wat betekent dat hij een groter percentage van een portefeuille in beide richtingen verhandelt. Ook kan een long short equity-manager worden onderscheiden door de regio's waarin hij handelt en de sectoren waarin hij belegt.
Aangezien zoveel hedgefondsbeheerders long short equity gebruiken als onderdeel van een handelsstrategie, bestaat er een risico van het volgen van een kuddementaliteit in de sector, wat het marktrisico verhoogt. Als de meerderheid van de fondsbeheerders lange aandelen zijn in een bepaalde sector, zoals energie, en korte aandelen in een andere sector, bijvoorbeeld financiële aandelen, plaatsen managers vergelijkbare transacties en wedden ze op een groot percentage van de totale activa van de hedgefondssector. De aandelenmarkten kunnen zelfs voor de meest geavanceerde handelaren onvoorspelbaar zijn. Als een of beide van deze transacties implodeert of niet volgens plan verloopt, kan een groot deel van de bedrijfsmiddelen verloren gaan.