Vad är långt kort eget kapital?

Långt kort kapital är en investeringsstrategi som främst används av hedgefondförvaltare, som är penningförvaltare som fattar handelsbeslut i en portfölj. Det är en vanlig strategi bland denna grupp, och den drivs av att satsa på aktiens riktning. Den långa delen av ekvationen är en satsning på att en aktieinvestering kommer att öka i värde. Det korta slutet representerar en satsning på att en aktiens värde kommer att minska. När den genomförs effektivt kommer en lång kort strategi att minimera en näringsidkares riskexponering mot finansmarknaderna.

Den allra första handelsstrategin som en hedgefondförvaltare använde var långt kort kapital. 1949 beslutade Alfred Winslow Jones att det måste finnas ett sätt att tjäna pengar även när de finansiella marknaderna sjönk. Så här uppstod kortslutning av eget kapital. När en handlare går till korta aktier skyddar eller säkrar han marknadsrisken genom att gå långa aktier i en separat handel. Det är bland de mest enkla och mest prenumererade på dussintals hedgefondstrategier.

Vinsten i en lång kort kapitalstrategi genereras av skillnaden eller spridningen mellan handelspositionerna. Idealt kommer en hedgefondhandlare ta en lång position i aktier som är undervärderade baserat på en förväntning om att värdepapperen kommer att stiga i pris. På den andra sidan av handeln kommer han att korta aktier som han anser vara övervärderade och som troligen kommer att minska. Om fondförvaltaren spelar marknaderna korrekt kommer han att skörda vinster på handeln.

Grunderna i en lång kort kapitalstrategi är konstant, men har olika tillämpningar. Till exempel kan en hedgefondförvaltare som handlar med långt kort kapital ha en lång eller kort förspänning, vilket innebär att han handlar en större andel av en portfölj i båda riktningarna. En lång kort kapitalförvaltare kan också skiljas av de regioner där han handlar och de sektorer som han investerar i.

Eftersom så många hedgefondförvaltare använder långt kort eget kapital som en del av en handelsstrategi finns det en risk att följa en besättningsmentalitet i branschen, vilket ökar marknadsrisken. Om majoriteten av fondförvaltarna är långa aktier i en viss sektor, till exempel energi och korta aktier i en annan bransch, säger finansiella aktier, placerar förvaltare liknande affärer och satsar en stor andel av den totala hedgefondindustrins tillgångar. Aktiemarknaderna kan vara oförutsägbara även för de mest sofistikerade av handlare. Om en eller båda av dessa affärer imploderar eller inte spelar ut som avsett, kan en stor del av industrins tillgångar gå förlorade.