Wat is Structured Asset Finance?

Structured asset finance is het poolen van investeringen om risico's te spreiden en uitgaven voor klanten te minimaliseren. Zoals de naam al aangeeft, houdt het een element van 'structurering' in door de aard van activa op een bepaalde manier te veranderen om ze te beveiligen en andere voordelen te bieden. Tal van financiële instellingen bieden deze service aan en handelen zwaar in gestructureerde activa. Dit aspect van de financiële sector heeft de neiging om regelgevingsachterstand op te lopen, wat problemen kan veroorzaken wanneer financiële bedrijven zich niet verantwoordelijk gedragen en regelgevende instanties het niet kunnen bijbenen.

Een aspect van gestructureerde activafinanciering is securitisatie om de risico's in verband met leasing, leningen en andere activiteiten te verminderen door het onderliggende actief te beveiligen. Financiële bedrijven kunnen verschillende tools gebruiken voor securitisatie; in een eenvoudig voorbeeld kan een actief zelf een beveiliging zijn, zoals te zien is bij veel autoleningen. Bedrijven kunnen ook nieuwe financiële producten maken, zoals door hypotheek gedekte effecten. Dergelijke activiteiten kunnen bedrijven in staat stellen meer en grotere leningen te verstrekken als onderdeel van hun praktijken, en ze kunnen hun leningen ook verhandelen als financiële producten, in plaats van ze in portefeuilles te houden.

Een andere activiteit is tranching, waarmee bedrijven investeringen binnen een pool kunnen rangschikken. Tranching kan een belangrijk onderdeel zijn van gestructureerde vermogensfinanciering, omdat hiermee pools van effecten kunnen worden gecreëerd die niet noodzakelijk gelijk betalen. Beleggers kunnen verschillende componenten inkopen om meer of minder zekerheid te krijgen. Tranching kan zorgen voor een verdere risicoverdeling en de ontwikkeling van meer financiële producten dan anders mogelijk zou zijn.

Grote bedrijven vertrouwen op gestructureerde activafinanciering voor de aankoop van grote ticketitems zoals commerciële vliegtuigen, mijnbouwapparatuur en boten. De meeste bedrijven hebben niet de contanten om dergelijke activa rechtstreeks te kopen, of willen geen beschikbare contanten in een activum vastleggen. In plaats daarvan wenden zij zich tot financiële instellingen voor financieringsopties. Een enkele instelling zou het risico van de aankoop niet willen dragen, dus gebruikt het gestructureerde activafinanciering om financiering beschikbaar te stellen aan haar institutionele en zakelijke klanten.

Structured asset finance kan ook worden toegepast op consumentenfinanciering. Consumenten die mogelijk niet in aanmerking komen voor leningen of die slechte voorwaarden ontvangen, kunnen deelnemen aan gestructureerde activafinanciering om toegang te krijgen tot krediet. Hun leningen worden samengevoegd met die van kredietnemers met een hoge kredietwaardigheid, waardoor een gemengde pool van investeringen ontstaat die een bank kan herverpakken en verkopen. Kopers van dergelijke pools, of aandelen daarin, nemen een risico op grond van het feit dat het grootste deel van de beleggingen een goede rating kunnen hebben, en dus wanbetaling op een klein percentage leningen zal de investering niet volledig devalueren.