Co je strukturované financování aktiv?
Financování strukturovaných aktiv je sdružování investic za účelem distribuce rizika a minimalizace nákladů pro klienty. Jak název napovídá, jedná se o prvek „strukturování“ změnou povahy aktiv nějakým způsobem, aby je zajistil a poskytl další výhody. Četné finanční instituce nabízejí tuto službu a obchodují těžce se strukturovanými aktivy. Tento aspekt finančního odvětví má tendenci zažívat regulační zpoždění, což může způsobit problémy, když se finanční společnosti nebudou chovat odpovědně a regulační orgány nemohou držet krok.
Jedním aspektem financování strukturovaných aktiv je sekuritizace za účelem snížení rizik spojených s pronájmy, půjčkami a jinými činnostmi zajištěním podkladového aktiva. Finanční společnosti mohou pro sekuritizaci použít celou řadu nástrojů; v jednoduchém příkladu může být aktiva sama o sobě zárukou, jak je vidět u mnoha půjček na auta. Firmy mohou také vytvářet nové finanční produkty, jako jsou cenné papíry zajištěné hypotékou. Tyto činnosti mohou firmám umožnit, aby v rámci svých postupů poskytovaly stále větší a větší půjčky, a své půjčky mohou také obchodovat jako s finančními produkty, místo aby si je ponechaly v portfoliích.
Další činností je tranžování, které firmám umožňuje řadit investice do fondu. Tranching může být klíčovou součástí financování strukturovaných aktiv, protože umožňuje vytvoření skupin cenných papírů, které nemusí být nutně vypláceny stejně. Investoři mohou nakupovat do různých komponent, aby získali více či méně zabezpečení. Tranching může umožnit další distribuci rizik a vývoj více finančních produktů, než by jinak byly dostupné.
Velké společnosti spoléhají na financování strukturovaných aktiv při nákupu velkých položek vstupenek, jako jsou komerční letadla, důlní zařízení a lodě. Většina společností nemá hotovost na to, aby si taková aktiva mohla koupit přímo, nebo nechce svázat dostupnou hotovost v aktivu. Místo toho se obracejí na finanční instituce, kde hledají možnosti financování. Jediná instituce by nechtěla nést riziko nákupu, a tak využívá financování strukturovaných aktiv k zajištění financování pro své institucionální a firemní zákazníky.
Financování strukturovaných aktiv lze také použít na spotřebitelské financování. Spotřebitelé, kteří nemusí mít nárok na půjčky nebo mohou obdržet špatné podmínky, se mohou účastnit financování strukturovaných aktiv, aby získali přístup k úvěrům. Jejich půjčky jsou sdruženy s půjčkami dlužníků, kteří mají vysoké úvěrové ratingy, což vytváří smíšený fond investic, které může banka přebalit a prodat. Kupující takových seskupení nebo podílů na nich využívají šanci na riziko z toho důvodu, že většina investic může mít dobrý rating, a tudíž selhání u malého procenta půjček nebude zcela investovat.