Wat is het Binomiale Optie Prijsmodel?

Het binomiale optieprijsmodel is een methode voor het bepalen van de waarde van een optiecontract, een contract dat de eigenaar de exclusieve mogelijkheid biedt om gedurende een vooraf bepaald tijdsbestek een actief te kopen of te verkopen voor een overeengekomen prijs. Dit model is nuttig voor beleggers omdat het moeilijk is om de waarde van een optiecontract te bepalen, dat is gebaseerd op de prijs van een onderliggend instrument. Bovendien is het binomiale prijsmodel voor opties, of BOPM, vooral nuttig voor Amerikaanse opties, die op elk moment vóór de vervaldatum kunnen worden uitgeoefend. Een typische BOPM is opgezet als een boom, waarbij de oorspronkelijke prijs plaatsmaakt voor twee prijzen, die plaatsmaakt voor drie, enzovoort.

Optiecontracten bieden beleggers de mogelijkheid om te speculeren op de prijs van een onderliggend effect zonder daadwerkelijk fysiek eigendom van het actief te worden. Aangezien de waarde van het contract op een later tijdstip is gebaseerd op de waarde van de onderliggende waarde, is het voor een belegger moeilijk om de waarde van het contract op het moment van aankoop te beoordelen. Een methode om optieprijzen in de toekomst te projecteren, is het binomiale optieprijzenmodel, dat een reeks mogelijke waarden voor een contract kan bepalen, op basis van de prijzen van de onderliggende activa, vanaf het begin tot het einde van de looptijd.

Wil het binomiale optieprijzenmodel succesvol zijn, dan moet men de volatiliteit van een actief kunnen inschatten, wat de mate is waarin de prijs van het onderliggende actief binnen een beperkt tijdsbestek kan verschuiven. Stel je bijvoorbeeld voor dat een actief een huidige prijs heeft van $ 100 US Dollars (USD) en een volatiliteitsniveau van 20 procent heeft. Dat betekent dat de prijs van het actief voor de tweede periode beoordeeld door de BOPM $ 120 USD zou zijn als de prijs omhoog gaat, of $ 80 USD als de prijs omlaag gaat.

In de volgende stap zouden deze twee prijzen verder worden uitgesplitst op basis van volatiliteit om nog drie mogelijke prijzen voor de volgende periode te produceren. In de karakteristieke vertakkingsstructuur van BOPM zouden drie mogelijke prijzen worden opgesplitst in vier, enzovoort voor de duur van de optie. Hierdoor kunnen beleggers zeer specifieke voorspellingen doen over de mogelijke toekomstige prijzen van hun activa. Een ander voordeel van het binomiale optieprijsmodel is dat het kan worden aangepast om verwachte veranderingen weer te geven op basis van de waarschijnlijkheid dat een prijs omhoog of omlaag beweegt. In het bovenstaande voorbeeld werd aangenomen dat er een kans van 50 procent was dat de prijs omhoog zou gaan en een kans van 50 procent dat deze naar beneden zou gaan in de tweede periode. Maar in de volgende periode kunnen die percentages worden beïnvloed door de koerswijzigingen die een activum doorgaans doormaakt. De BOPM kan dit verantwoorden.

Naast het bieden van een goed waarderingsmodel voor opties, kan het binomiale optieprijzenmodel de houders van Amerikaanse opties helpen beslissen wanneer deze opties worden uitgeoefend. Als de BOPM zou laten zien dat de potentiële toekomstige prijzen voor een onderliggende waarde uitzonderlijk hoog zijn, zou een belegger de optie willen behouden. Aan de andere kant kunnen koersen van een neerwaartse spiraal van het model ertoe leiden dat de belegger de optie tegen zijn piekwaarde uitoefent.