Hvad er den binomiale optionsprismodel?
Den binomiale optionsprismodel er en metode til at bestemme værdien af en optionerskontrakt, en kontrakt, der giver ejeren den eksklusive mulighed for at købe eller sælge et aktiv til en aftalt pris i en forudbestemt tidsramme. Denne model er nyttig for investorer, fordi det er vanskeligt at finde værdien af en optionskontrakt, der er baseret på prisen på et underliggende instrument. Derudover er den binomiale optionsprismodel, eller BOPM, især nyttig til amerikanske indstillinger, som kan udøves på ethvert tidspunkt inden udløbsdatoen. En typisk BOPM er oprettet som et træ, med den oprindelige pris, der giver plads til to priser, hvilket giver plads til tre, og så videre.
Indstillinger, der er optionskontrakter, giver investorer mulighed for at spekulere i prisen på en underliggende sikkerhed uden faktisk at få fysisk ejerskab af aktivet. Da kontraktens værdi er baseret på værdien af det underliggende aktiv på et fremtidig tidspunkt, er det vanskeligt for en inveOpbevares for at vurdere værdien af kontrakten på købstidspunktet. En metode til at projicere optionspriser i fremtiden er den binomiale optionsprismodel, der kan negle et sæt mulige værdier for en kontrakt, baseret på det underliggende aktivpriser, fra dens start til dens udløb.
For den binomiale optionsprismodel, der skal være en succes, skal man være i stand til at måle volatiliteten af et aktiv, hvilket er i hvilken grad prisen på det underliggende aktiv kan skifte inden for en begrænset tidsramme. Forestil dig som et eksempel, at et aktiv har en aktuel pris på $ 100 dollars (USD), og det har et volatilitetsniveau på 20 procent. Det betyder, at prisen på aktivet for den anden periode, der er bedømt af BOPM, ville være $ 120 USD, hvis prisen stiger, eller $ 80 USD, hvis prisen falder.
I det næste trin ville disse to priser blive yderligere nedbrudt baseret på volatilitet til at producere yderligere tre POssible priser for den følgende periode. I den karakteristiske forgreningsstruktur af BOPM ville tre mulige priser opdelt i fire, og så videre i hele optionens varighed. Dette giver investorer mulighed for at foretage meget specifikke forudsigelser om deres aktiver mulige fremtidige priser. En anden fordel ved den binomiale optionsprismodel er, at den kan justeres for at afspejle forventede ændringer baseret på sandsynligheden for, at en pris, der bevæger sig enten op eller ned. I eksemplet ovenfor blev det antaget, at der var en 50 procent chance for, at prisen steg, og en 50 procent chance for, at den gik ned i den anden periode. Men i den næste periode kunne disse procenter blive påvirket af, at prisen drejer, som et aktiv generelt tager. BOPM kan redegøre for dette.
Sammen med at give en god værdiansættelsesmodel for muligheder kan den binomiale optionsprismodel hjælpe indehavere af amerikanske optioner med at beslutte, hvornår de skal udøve disse muligheder. Hvis BOPM viste, at de potentielle fremtidige priser for et underliggende aktiv var EXceptionelt høj, en investor vil måske holde fast ved muligheden. På den anden side kan priser, der tager en nedadgående spiral på modellen, få investoren til at udøve muligheden til sin højeste værdi.