Cos'è il modello dei prezzi delle opzioni binomiali?

Il modello di determinazione del prezzo delle opzioni binomiali è un metodo per determinare il valore di un contratto di opzioni, un contratto che offre al proprietario l'opportunità esclusiva di acquistare o vendere alcune attività a un prezzo concordato durante un periodo di tempo prestabilito. Questo modello è utile per gli investitori perché è difficile individuare il valore di un contratto di opzioni, che si basa sul prezzo di alcuni strumenti sottostanti. Inoltre, il modello di prezzo delle opzioni binomiali, o BOPM, è particolarmente utile per le opzioni americane, che possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della data di scadenza. Un tipico BOPM è impostato come un albero, con il prezzo originale che lascia il posto a due prezzi, che lascia il posto a tre e così via.

I contratti di opzione offrono agli investitori l'opportunità di speculare sul prezzo di un titolo sottostante senza ottenere effettivamente la proprietà fisica dell'attività. Poiché il valore del contratto si basa sul valore dell'attività sottostante in un momento futuro, per un investitore è difficile valutare il valore del contratto al momento dell'acquisto. Un metodo per proiettare i prezzi delle opzioni nel futuro è il modello di prezzi delle opzioni binomiali, che può inchiodare una serie di possibili valori per un contratto, basato sui prezzi delle attività sottostanti, dal suo inizio alla sua scadenza.

Affinché il modello di determinazione del prezzo delle opzioni binomiali abbia successo, si deve essere in grado di misurare la volatilità di un'attività, ovvero il grado in cui il prezzo dell'attività sottostante può spostarsi entro un periodo di tempo limitato. Ad esempio, immagina che un'attività abbia un prezzo corrente di $ 100 dollari statunitensi (USD) e abbia un livello di volatilità del 20 percento. Ciò significa che il prezzo dell'attività per il secondo periodo giudicato dalla BOPM sarebbe di $ 120 USD se il prezzo aumenta, o $ 80 USD se il prezzo scende.

Nella fase successiva, questi due prezzi sarebbero ulteriormente ripartiti in base alla volatilità per produrre altri tre prezzi possibili per il periodo successivo. Nella caratteristica struttura ramificata di BOPM, tre possibili prezzi si dividerebbero in quattro, e così via per la durata dell'opzione. Ciò consente agli investitori di fare previsioni molto specifiche sui possibili prezzi futuri delle proprie attività. Un altro vantaggio del modello di prezzi delle opzioni binomiali è che può essere adattato per riflettere le variazioni previste in base alla probabilità che un prezzo si sposti verso l'alto o verso il basso. Nell'esempio sopra, si presumeva che ci fosse una probabilità del 50% di aumentare il prezzo e una probabilità del 50% di scendere nel secondo periodo. Ma nel periodo successivo, tali percentuali potrebbero essere influenzate dalle variazioni di prezzo generalmente prese da un'attività. Il BOPM può spiegarlo.

Oltre a fornire un buon modello di valutazione per le opzioni, il modello di prezzo delle opzioni binomiali può aiutare i possessori di opzioni americane a decidere quando esercitare tali opzioni. Se il BOPM mostrasse che i potenziali prezzi futuri per un'attività sottostante sarebbero eccezionalmente alti, un investitore potrebbe voler mantenere l'opzione. D'altro canto, i prezzi che assumono una spirale discendente sul modello potrebbero indurre l'investitore a esercitare l'opzione al suo valore di picco.