Jaki jest model wyceny opcji dwumianowych?
Model wyceny opcji dwumianowych jest metodą określania wartości umowy opcji, umowy, która zapewnia właścicielowi wyłączną okazję do zakupu lub sprzedaży aktywów za uzgodnioną cenę w czasie określonym czasie. Model ten jest pomocny dla inwestorów, ponieważ trudno jest wskazać wartość umowy opcji, która jest oparta na cenie jakiegoś podstawowego instrumentu. Ponadto model wyceny opcji dwumianowych lub BOPM jest szczególnie przydatny w przypadku opcji amerykańskich, które można ćwiczyć w dowolnym momencie przed datą ważności. Typowy BOPM jest ustawiony jak drzewo, a pierwotna cena ustępuje dwóch cenach, co ustępuje trzema, itd. Umowy opcji dają inwestorom możliwość spekulacji na temat ceny zabezpieczenia podstawowego bez uzyskiwania fizycznej własności aktywów. Ponieważ wartość umowy opiera się na wartości aktywów bazowych w przyszłościStor, aby ocenić wartość umowy w momencie zakupu. Jedną z metod wyświetlania cen opcji w przyszłości jest model opcji dwumianowych, który może ustalić zestaw możliwych wartości umowy, na podstawie cen aktywów bazowych, od jego powstania do jego wygaśnięcia.
Aby model wyceny opcji dwumianowy odniósł sukces, trzeba być w stanie ocenić zmienność aktywów, czyli stopień, w jakim cena podstawowego zasobu może przesunąć się w ograniczonym okresie. Jako przykład, wyobraź sobie, że składnik aktywów ma aktualną cenę 100 USD (USD) i ma poziom zmienności 20 procent. Oznacza to, że cena aktywów za drugi okres oceniany przez BOPM wynosiłaby 120 USD, jeśli cena wzrośnie, lub 80 USD, jeśli cena spadnie.
W następnym kroku te dwie ceny zostaną dalsze podzielone na podstawie zmienności, aby wyprodukować trzy kolejne pWyższe ceny w następnym okresie. W charakterystycznej strukturze rozgałęzionej BOPM trzy możliwe ceny podzielałyby się na cztery itd. Przez czas trwania opcji. Pozwala to inwestorom dokonać bardzo specyficznych prognoz dotyczących możliwych przyszłych cen aktywów. Kolejną zaletą modelu wyceny opcji dwumianowych jest to, że można go dostosować w celu odzwierciedlenia przewidywanych zmian w oparciu o prawdopodobieństwo wzrostu ceny w górę lub w dół. W powyższym przykładzie założono, że istnieje 50 -procentowa szansa na wzrost ceny i 50 -procentowa szansa, że spadnie do drugiego okresu. Ale w następnym okresie na te odsetki mogą mieć wpływ na zwrot ceny, jaki zasadniczo przyjmuje. BOPM może to uwzględnić.
Oprócz dostarczenia dobrego modelu wyceny dla opcji, model wyceny opcji dwumianowych może pomóc posiadaczom opcji amerykańskich zdecydować, kiedy skorzystać z tych opcji. Jeśli BOPM wykazał potencjalne przyszłe ceny aktywów bazowych jako EXceptally High, inwestor może chcieć utrzymać tę opcję. Z drugiej strony, ceny przechodzące spiralę w dół modelu mogą spowodować, że inwestor wykonał opcję o szczytowej wartości.