Co je to cenový model Binomial Option?
Binomický model oceňování opcí je metoda pro stanovení hodnoty opční smlouvy, což je smlouva, která poskytuje majiteli výlučnou příležitost ke koupi nebo prodeji určitého aktiva za dohodnutou cenu v předem stanoveném časovém rámci. Tento model je pro investory užitečný, protože je obtížné určit hodnotu opční smlouvy, která je založena na ceně některého podkladového nástroje. Kromě toho je binomický model oceňování opcí (BOPM) zvláště užitečný pro americké opce, které lze uplatnit kdykoli před datem vypršení platnosti. Typický BOPM je nastaven jako strom, přičemž původní cena ustupuje dvěma cenám, což dává přednost třem, atd.
Smlouvy o opcích dávají investorům příležitost spekulovat o ceně podkladového cenného papíru, aniž by skutečně získali fyzické vlastnictví aktiva. Protože hodnota smlouvy je založena na hodnotě podkladového aktiva v budoucnu, je pro investora obtížné posoudit hodnotu smlouvy v době nákupu. Jednou z metod promítání cen opcí do budoucnosti je binomický model oceňování opcí, který může od počátku až do vypršení platnosti omezit soubor možných hodnot kontraktu na základě cen podkladového aktiva.
Aby byl binomický model oceňování opcí úspěšný, musí být možné posoudit volatilitu aktiva, což je míra, do které se může cena podkladového aktiva pohybovat v omezeném časovém rámci. Představte si například, že aktivum má aktuální cenu 100 USD (USD) a má volatilitu 20 procent. To znamená, že cena aktiva za druhé období posuzovaná BOPM by byla 120 USD, pokud by cena stoupla, nebo 80 USD, pokud by cena klesla.
V dalším kroku by se tyto dvě ceny dále rozdělily na základě volatility, aby se v následujícím období vytvořily další tři možné ceny. V charakteristické větvící struktuře BOPM by se tři možné ceny rozdělily na čtyři a tak dále po dobu trvání opce. To investorům umožňuje velmi přesně předpovídat možné budoucí ceny svých aktiv. Další výhodou modelu binomického oceňování opcí je, že jej lze upravit tak, aby odrážel očekávané změny na základě pravděpodobnosti, že se cena bude pohybovat nahoru nebo dolů. Ve výše uvedeném příkladu se předpokládalo, že 50% šance na zvýšení ceny a 50% šance na snížení ceny do druhého období. V příštím období by však tato procenta mohla být ovlivněna cenovými obraty, které aktiva obecně bere. Za to může BOPM účtovat.
Spolu s poskytováním dobrého modelu oceňování opcí může binomický model oceňování opcí pomoci držitelům amerických opcí při rozhodování, kdy tyto opce uplatnit. Pokud BOPM prokáže, že potenciální budoucí ceny podkladového aktiva jsou mimořádně vysoké, může investor chtít tuto opci držet. Na druhé straně by ceny, které na modelu klesají spirálou, mohly způsobit, že investor uplatní opci na své nejvyšší hodnotě.