二項オプション価格モデルとは何ですか？

二項オプション価格設定モデルは、オプション契約の価値を決定する方法です。オプション契約とは、所定の期間内に合意された価格で資産を売買する独占的な機会を所有者に提供する契約です。 このモデルは投資家にとって有用です。なぜなら、一部の原商品の価格に基づいてオプション契約の価値を正確に特定するのは難しいからです。 さらに、二項オプション価格設定モデル（BOPM）は、有効期限前の任意の時点で行使できるアメリカのオプションに特に役立ちます。 典型的なBOPMは木のように設定され、元の価格は2つの価格に、3つの価格に、という具合になります。

オプション契約により、投資家は、資産の実際の所有権を実際に得ることなく、基礎となる証券の価格を推測する機会を得ることができます。 契約の価値は将来のある時点の原資産の価値に基づいているため、投資家が購入時に契約の価値を評価することは困難です。 オプション価格を将来に予測する1つの方法は、二項オプション価格設定モデルです。これは、基礎となる資産の価格に基づいて、開始から満了までの契約の可能な値のセットを特定できます。

二項オプション価格設定モデルを成功させるには、資産のボラティリティを測定できなければなりません。これは、限られた時間枠内で原資産の価格が変動する度合いです。 例として、資産の現在の価格が100米ドル（USD）で、ボラティリティレベルが20パーセントであるとします。 つまり、BOPMによって判断される第2期間の資産の価格は、価格が上がると120ドル、価格が下がると80ドルになります。

次のステップでは、これら2つの価格をボラティリティに基づいてさらに分類し、次の期間でさらに3つの価格を作成します。 BOPMの特徴的な分岐構造では、3つの可能な価格が4つに分割され、オプションの期間中は同様に続きます。 これにより、投資家は資産の可能な将来価格について非常に具体的な予測を行うことができます。 二項オプション価格設定モデルのもう1つの利点は、価格が上昇または下降する可能性に基づいて予想される変更を反映するように調整できることです。 上記の例では、価格が50％上昇する可能性があり、第2期間に50％低下する可能性があると想定されていました。 しかし、次の期間では、これらの割合は、資産が一般的に取る価格転換の影響を受ける可能性があります。 BOPMはこれを説明できます。

オプションの優れた評価モデルを提供するとともに、二項オプション価格設定モデルは、アメリカのオプションの保有者がそれらのオプションをいつ行使するかを決定するのに役立ちます。 BOPMが原資産の潜在的な将来の価格が非常に高いことを示した場合、投資家はオプションを保持したいと思うかもしれません。 一方、モデルの価格が下降スパイラルをとると、投資家はオプションをそのピーク値で行使する可能性があります。