Wat is het verband tussen markt- en kredietrisico?

Het verband tussen markt en kredietrisico hangt af van de definities van de voorwaarden, die niet stevig zijn vastgesteld.Marktrisico verwijst naar de potentiële factoren die de algehele waarde van een investeringenportefeuille kunnen beïnvloeden.Gewoonlijk worden deze opgesplitst in grondstof, valuta, eigen vermogen en rentrisico's.Kredietrisico kan worden gedefinieerd als alle risico's waarmee een belegger wordt geconfronteerd die krediet inhouden, of slechts het specifieke risico dat een kredietnemer in gebreke blijft.Afhankelijk van de definitie van kredietrisico, is het mogelijk dat markt- en kredietrisico tegenhangers zijn, of dat het marktrisico een element van kredietrisico is.

Er zijn vier hoofdcomponenten voor marktrisico.Het valutarisico is dat wisselkoersen zullen veranderen op een manier die ongunstig is voor de belegger.Het grondstofrisico is dat de grondstofprijzen zullen veranderen op een manier die ongunstig is voor de belegger.In beide gevallen is er ook een risico dat de prijsvolatiliteit zal toenemen.Dit maakt beleggingen zoals opties contracten onvoorspelbaar, wat hen op hun beurt minder aantrekkelijk maakt voor beleggers en dus hun marktwaarde kunnen verlagen.

Het derde risico is aandelenrisico, het risico dat de prijs of volatiliteit van beleggingen zoals aandelen zal veranderenop een manier die ongunstig is voor de belegger.Het uiteindelijke risico, renterisico, is dat de heersende rentetarieven zullen veranderen.Dit kan een belegger negatief beïnvloeden;Als de tarieven bijvoorbeeld in het algemeen stijgen, wordt een obligatie met vaste tarief minder aantrekkelijk voor beleggers, die de wederverkoopwaarde kan verlagen.

Kredietrisico is minder duidelijk gedefinieerd, daarom kan de relatie tussen markt en kredietrisico worden betwist.Een definitie is dat kredietrisico alle risico's is waarbij een kredietnemer niet overeengekomen afleverde terugbetalingen is.Met sommige soorten investeringen heeft dit een onmiddellijk effect op de belegger.Als een bedrijf bijvoorbeeld in gebreke blijft met een obligatie, krijgt de obligatiehouder niet het geld dat hij had verwacht.Met anderen is het een knock-on effect;Als bijvoorbeeld een hypotheekhouder wiens beleid is verkocht als onderdeel van een onderpand van schuldenverplichting, wordt de marktwaarde van dat CDO verlaagd.

Met deze definitie van kredietrisico, markt en kredietrisico zijn twee afzonderlijke sets vanRisico tegenover beleggers.Ze zullen tot op zekere hoogte communiceren, omdat stijgende standaardniveaus een domino-effect hebben op alle financiële markten.Maar de twee risico's zijn niet ondeelbaar.Een aandelenbelegger zal worden geconfronteerd met marktrisico, maar heeft mogelijk geen directe blootstelling aan kredietrisico.

In een alternatieve definitie verwijst kredietrisico naar alle vormen van risico's waarmee beleggers worden geconfronteerd.Marktrisico wordt dus één element van kredietrisico met behulp van deze terminologie.In deze omstandigheden worden risico's met betrekking tot terugbetalingen meestal standaardrisico's genoemd, die worden geclassificeerd als een ander element van het bredere kredietrisico.