Wat is Value Premium?

Waardepremie is een poging om het verschil tussen waardeaandelen en groeiaandelen te kwantificeren, zodat een belegger geïnformeerde beleggingsbeslissingen kan nemen. Het concept van de waardepremie werd in 1992 ontwikkeld door economen KG French en Eugene Fama, hoewel sommige critici beweren dat het geen zinvolle maatregel is. Beleggers die deze berekening gebruiken bij hun besluitvorming, hebben de neiging om ook andere factoren in overweging te nemen, door meerdere stukjes informatie over potentiële investeringen in evenwicht te brengen zodat ze de beste keuze kunnen maken.

Om de waardepremie te vinden, kijken beleggers naar het verschil in waarde tussen waardeaandelen en groeiaandelen. Waardeaandelen lijken ondergewaardeerd, met een hoge book to market-ratio; hun werkelijke boekwaarde is groter dan hun waarde zoals beoordeeld door handelaren in de open markt. Groeiaandelen hebben een lage book-to-market ratio, wat aangeeft dat ze op de open markt verkopen voor meer dan hun boekwaarde zou suggereren dat ze waard zijn. Beleggers met een strategie voor groei-investeringen kunnen deze effecten opzoeken met als doel snel winst te maken, terwijl waardebeleggers waardeaandelen kopen in de hoop ze later te kapitaliseren.

Een belegger kijkt naar het verschil tussen de bovenste en onderste 30 effecten in termen van book-to-market ratio bij het maken van deze berekening. Een hoge waardepremie kan wijzen op de mogelijkheid van een aanzienlijk winstpotentieel door te beleggen in waardeaandelen en deze aan te houden totdat hun marktwaarde hun boekwaarde nadert. Lagere premies kunnen suggereren dat groeiaandelen een betere koop zouden kunnen zijn.

Critici van deze benadering van het waarderen van beleggingen stellen dat de waardepremie meer afhankelijk is van de gemeten periode dan van het risico. Het gebruik van een waardepremie helpt mensen mogelijk niet om risico's te vermijden, afhankelijk van wanneer ze de berekening uitvoeren, omdat de aandelenmarkt regelmatig verschuift en deze verschuivingen niet betrouwbaar of voorspelbaar zijn. Voorstanders geloven dat deze berekening een leidraad kan zijn voor mensen die geïnteresseerd zijn in het bepalen van de kosten en baten van investeringen in waarde versus groei.

Financiële publicaties bieden regelmatig ranglijsten van groei- en waardeaandelen, soms met diepgaande besprekingen over specifieke aandelen om beleggers te helpen. Mensen kunnen deze ranglijst gebruiken om de waardepremie te bepalen. Het kan nuttig zijn om premies over verschillende periodes te vergelijken om te zien hoeveel schommelingen in de tijd de waardepremie spelen, en om andere investeringsranglijsten en advies te gebruiken om investeringsbeslissingen te sturen.