Wat is de volatiliteitsarbitrage?

Soms aangeduid als vol arb , is de volatiliteitsarbitrage een strategie die het meeste voordeel heeft uit het bezit van een bepaalde beveiliging. Dit wordt beheerd door het verschil te overwegen tussen de impliciete of begrepen volatiliteit van een optie en de toekomstige gerealiseerde volatiliteit van dezelfde optie, ervan uitgaande dat de optie deel uitmaakt van een delta-neutrale portfolio. Het gebruik van deze aanpak omvat zorgvuldig rekening houdend met het risico of de volatiliteit die verband houdt met de onderliggende beveiliging in plaats van eenvoudigweg naar de huidige prijs en de heersende marktomstandigheden te gaan.

Binnen een delta-neutrale portefeuille is er een evenwicht tussen de positieve en negatieve delta's die verband houden met de effecten. Dit betekent eenvoudig dat de risico's die verband houden met sommige effecten worden gecompenseerd door de risicofactoren van de andere effecten, waardoor een risicofactor effectief wordt geëindigd voor de totale portefeuille die min of meer op nul komt. In theorie, als sommige activa waarde verliezen, tHoed wordt gecompenseerd door de andere activa die in waarde toenemen, waardoor de portefeuille op zijn minst zijn waarde kan behouden en mogelijk zelfs een aantal winst kan boeken.

Volatiliteitsarbitrage werkt zeer goed in dit type portfoliostructuur. Door zorgvuldig voorspelbare factoren te evalueren die een effect kunnen hebben op het risico dat in de toekomst is geassocieerd met een optie, is het mogelijk om te bepalen of een bepaalde investering goed past bij de portefeuille, of dat het potentieel heeft om dat evenwicht te compenseren. Veel verschillende gebeurtenissen kunnen worden overwogen bij het creëren van een toekomstige volatiliteitsvoorspelling, inclusief geschillen over patenten die door de uitgevende entiteit worden gehouden, de resultaten van proeven over nieuwe producten of verschuivingen in de vraag die invloed hebben op de winst van de onderneming die de beveiliging heeft uitgegeven. Een belegger kan zelfs rekening houden met het mogelijke ontslag van sleutelfiguren binnen de hiërarchie van het bedrijf als onderdeel van het volatiliteitsarbitrageproces.

Zodra deze toekomstige volatiliteit is bepaald, kan de belegger op zoek gaan naar een andere optie die een ander volatiliteitsniveau presenteert, waardoor de ene de andere kan compenseren. Als de tweede optie een lagere volatiliteit heeft dan de eerste, zal de belegger de onderliggende beveiliging afdekken om het gewenste saldo te behouden. In situaties waarin de volatiliteit hoger is, kan de belegger de optie verkopen, opnieuw afdekken met de onderliggende beveiliging.

Een belegger die een volatiliteitsarbitrage -strategie gebruikt, zal een rendement realiseren wanneer de gerealiseerde volatiliteit van die optie dichter bij zijn of haar voorspellingen komt, en niet in de richting van de volatiliteit geïmpliceerd door de marktplaats. Deze aanpak kan voortdurend worden gebruikt als nieuwe bedrijven worden gekocht en oudere worden verkocht in reactie op de mate van evenwicht die de belegger in de portefeuille wil handhaven. Zoals bij veel beleggingsstrategieën, vereist een volatiliteitsarbitrage een zorgvuldige afweging van relevante factoren van de kant van deBelegger en het nauwkeurig projecteren van de effecten van die factoren op de betreffende effecten. Het niet doen van nauwkeurige voorspellingen kan ertoe leiden dat de belegger een aanzienlijk bedrag aan inkomsten verliest, in plaats van te leiden tot de realisatie van aanzienlijk rendement.