변동성 차익 거래는 무엇입니까?

때때로 단순히 vol arb 라고도하는 휘발성 차익 거래는 주어진 보안의 소유로부터 가장 큰 혜택을 얻는 목표를 가진 전략입니다. 이것은 옵션이 델타 중립 포트폴리오의 일부라고 가정 할 때 옵션의 묵시적이거나 이해 된 변동성과 동일한 옵션의 미래 실현 변동성의 차이를 고려하여 관리됩니다. 이 접근법을 사용하려면 단순히 현재 가격과 일반적인 시장 조건에 따라 기초 보안과 관련된 위험 또는 변동성을 신중하게 고려하는 것이 포함됩니다.

델타 중립 포트폴리오 내에서 증권과 관련된 긍정적 인 델타와 부정적인 델타 사이에는 균형이 있습니다. 이는 단순히 일부 유가 증권과 관련된 위험이 다른 유가 증권의 위험 요소에 의해 상쇄되어 전체 포트폴리오의 위험 요소를 효과적으로 제로화한다는 것을 의미합니다. 이론적으로 자산 중 일부가 가치를 잃으면 tHAT는 가치가 증가하는 다른 자산에 의해 상쇄되어 포트폴리오가 최소한 가치를 유지하고 아마도 어느 정도의 이익을 게시 할 수 있습니다.

변동성 차익 거래는 이러한 유형의 포트폴리오 구조에서 매우 잘 작동합니다. 향후 옵션과 관련된 위험에 영향을 줄 수있는 예측 가능한 요인을 신중하게 평가함으로써, 주어진 투자가 포트폴리오에 적합한 지 또는 그 잔액을 상쇄 할 가능성이 있는지 확인할 수 있습니다. 발행 기관이 보유한 특허에 대한 분쟁, 신제품에 대한 시험 결과 또는 보안을 발행 한 회사의 수입에 영향을 미치는 수요의 변화를 포함하여 향후 변동성 예측을 만드는 데 많은 이벤트가 고려 될 수 있습니다. 투자자는 변동성 차익 거래 프로세스의 일부로 회사 계층 내에서 주요 수치의 사임 가능성을 고려할 수도 있습니다..

이 미래의 변동성이 결정되면 투자자는 다른 수준의 변동성을 나타내는 다른 옵션을 찾기 시작하여 다른 수준을 상쇄 할 수 있습니다. 두 번째 옵션이 첫 번째 옵션보다 변동성이 낮은 경우 투자자는 원하는 잔액을 유지하기 위해 기본 보안을 헤지합니다. 변동성이 더 높은 상황에서 투자자는 옵션을 판매 할 수 있으며 다시 기본 보안과 헤징합니다.

변동성 차익 거래 전략을 사용하는 투자자는 해당 옵션의 실현 된 변동성이 자신의 예측에 더 가깝게 이동하고 시장이 암시하는 변동성의 방향이 아닌 수익을 실현합니다. 이 접근법은 새로운 지분이 구매되고 구형 접근법이 포트폴리오에서 유지하고자하는 균형의 정도에 따라 판매 될 때 지속적으로 활용 될 수 있습니다. 많은 투자 전략과 마찬가지로 변동성 차익 거래는투자자, 그리고 해당 요인의 영향을 문제의 유가 증권에 정확하게 투영합니다. 정확한 예측을하지 않으면 투자자가 상당한 수익을 실현하지 않고 상당한 수익을 잃게 될 수 있습니다.