변동성 차익 거래는 무엇입니까?

때때로 단순히 vol arb 라고도하는 경우, 변동성 차익 거래는 주어진 보안의 소유로부터 가장 큰 혜택을 얻는 목표를 가진 전략입니다.이것은 옵션이 델타 중립 포트폴리오의 일부라고 가정 할 때 옵션의 묵시적이거나 이해 된 변동성과 동일한 옵션의 미래 실현 변동성의 차이를 고려하여 관리됩니다.이 접근법을 사용하려면 단순히 현재 가격과 일반적인 시장 조건에 따라 기초 보안과 관련된 위험 또는 변동성을 신중하게 고려하는 것이 포함됩니다.delta 델타 중립 포트폴리오 내에서 유가 증권과 관련된 긍정적 인 델타와 부정적인 델타 사이에는 균형이 있습니다.이는 단순히 일부 유가 증권과 관련된 위험이 다른 유가 증권의 위험 요소에 의해 상쇄되어 전체 포트폴리오의 위험 요소를 효과적으로 제로화한다는 것을 의미합니다.이론적으로, 일부 자산이 가치를 잃으면, 가치가 증가하는 다른 자산에 의해 상쇄되어 포트폴리오가 최소한 가치를 유지하고 아마도 어느 정도의 이익을 게시 할 수 있습니다.

변동성 차익 거래는 이러한 유형의 포트폴리오 구조에서 매우 잘 작동합니다.향후 옵션과 관련된 위험에 영향을 줄 수있는 예측 가능한 요인을 신중하게 평가함으로써, 주어진 투자가 포트폴리오에 적합한 지 또는 그 잔액을 상쇄 할 가능성이 있는지 확인할 수 있습니다.발행 기관이 보유한 특허에 대한 분쟁, 신제품에 대한 시험 결과 또는 보안을 발행 한 회사의 수입에 영향을 미치는 수요의 변화를 포함하여 향후 변동성 예측을 만드는 데 많은 이벤트가 고려 될 수 있습니다.투자자는 변동성 차익 거래 프로세스의 일환으로 회사 계층 내에서 주요 수치의 사임 가능성을 고려할 수도 있습니다.하나는 다른 하나를 상쇄 할 수 있습니다.두 번째 옵션이 첫 번째 옵션보다 변동성이 낮은 경우 투자자는 원하는 잔액을 유지하기 위해 기본 보안을 헤지합니다.변동성이 더 높은 상황에서 투자자는 옵션을 판매 할 수 있으며 다시 기본 보안과 헤징합니다.변동성 차익 거래 전략을 사용하는 투자자는 해당 옵션의 실현 된 변동성이 시장이 암시하는 변동성의 방향이 아니라 자신의 예측에 더 가깝게 이동할 때 수익을 실현합니다.이 접근법은 새로운 지분이 구매되고 구형 접근법이 포트폴리오에서 유지하고자하는 균형의 정도에 따라 판매 될 때 지속적으로 활용 될 수 있습니다.많은 투자 전략과 마찬가지로, 변동성 차익 거래는 투자자 측의 관련 요인을 신중하게 고려하고 해당 요인의 영향을 문제의 유가 증권에 정확하게 투영해야합니다.정확한 예측을하지 않으면 투자자가 상당한 수익을 실현하지 않고 상당한 수익을 잃게 될 수 있습니다.