O que é a arbitragem de volatilidade?

Às vezes, referido simplesmente como VOL ARB , a arbitragem de volatilidade é uma estratégia que tem o objetivo de obter o maior benefício da posse de uma determinada segurança. Isso é gerenciado considerando a diferença entre a volatilidade implícita ou compreendida de uma opção e a volatilidade realizada futura dessa mesma opção, assumindo que a opção faz parte de um portfólio neutro em neutro. Empregar essa abordagem envolve cuidadosamente considerar o risco ou a volatilidade associada à segurança subjacente, em vez de simplesmente seguir o preço atual e as condições de mercado predominantes.

Dentro de um portfólio delta neutro, há um equilíbrio entre os deltas positivos e negativos associados aos valores mobiliários. Isso significa simplesmente que os riscos associados a alguns dos valores mobiliários são compensados ​​pelos fatores de risco dos outros valores mobiliários, criando efetivamente um fator de risco para o portfólio geral que equivale mais ou menos a zero. Em teoria, se alguns dos ativos perdem valor, tO HAT é compensado pelos outros ativos que aumentam o valor, permitindo que o portfólio mantenha pelo menos seu valor e possivelmente até publique alguma quantidade de ganho.

A arbitragem

Volatilidade funciona muito bem nesse tipo de estrutura do portfólio. Ao avaliar cuidadosamente fatores previsíveis que podem afetar o risco associado a uma opção no futuro, é possível determinar se um determinado investimento é um bom ajuste para o portfólio ou se tem potencial para compensar esse equilíbrio. Muitos eventos diferentes podem ser considerados na criação de uma previsão futura de volatilidade, incluindo disputas sobre patentes mantidas pela entidade emissora, os resultados dos ensaios sobre novos produtos ou mudanças de demanda que afetam os ganhos da corporação que emitiram a segurança. Um investidor pode até considerar a possível renúncia de números -chave na hierarquia da empresa como parte do processo de arbitragem de volatilidade.

Depois que essa volatilidade futura é determinada, o investidor pode começar a procurar uma opção diferente que apresente um nível diferente de volatilidade, permitindo que um compense o outro. Se a segunda opção tiver uma volatilidade mais baixa que a primeira, o investidor protegerá a segurança subjacente para manter o saldo desejado. Em situações em que a volatilidade é maior, o investidor pode vender a opção, novamente se protege com a segurança subjacente.

Um investidor que usa uma estratégia de arbitragem de volatilidade perceberá um retorno quando a volatilidade realizada dessa opção se aproximar de suas previsões, e não na direção da volatilidade implícita no mercado. Essa abordagem pode ser constantemente utilizada à medida que novas participações são compradas e as mais antigas vendidas em resposta ao grau de equilíbrio que o investidor deseja manter no portfólio. Como em muitas estratégias de investimento, uma arbitragem de volatilidade requer uma consideração cuidadosa de fatores relevantes por parte doinvestidor e projetando com precisão os efeitos desses fatores nos valores mobiliários em questão. A não realização de previsões precisas pode fazer com que o investidor perca uma quantidade significativa de receita, em vez de resultar na realização de retornos significativos.