ボラティリティアービトラージとは何ですか？

単に vol arb と呼ばれることもありますが、ボラティリティアービトラージは、特定のセキュリティの所有から最も利益を得ることを目標とする戦略です。 これは、オプションの暗黙的または理解されているボラティリティと、同じオプションの将来の実現されたボラティリティの違いを考慮することにより管理されます。 このアプローチを採用するには、単に現在の価格や一般的な市場条件で行うのではなく、根本的なセキュリティに関連するリスクまたはボラティリティを慎重に考慮します。

デルタ中立ポートフォリオ内では、証券に関連するポジティブデルタとネガティブデルタのバランスがあります。 これは、一部の証券に関連するリスクが他の証券の危険因子によって相殺され、多かれ少なかれゼロに相当するポートフォリオ全体のリスク要因を事実上編成することを意味します。理論的には、一部の資産が価値を失った場合、t帽子は、価値を上げる他の資産によって相殺され、ポートフォリオが少なくともその価値を維持することができ、おそらくある程度のゲインを投稿することさえできます。

ボラティリティアービトラージは、このタイプのポートフォリオ構造で非常にうまく機能します。 将来のオプションに関連するリスクに影響を与える可能性のある予測可能な要因を慎重に評価することにより、特定の投資がポートフォリオに適しているかどうか、またはそのバランスを相殺する可能性があるかどうかを判断することができます。 発行事業体が保有する特許に関する紛争、新製品に関する試験の結果、セキュリティを発行した企業の収益に影響を与える需要の変化など、将来のボラティリティ予測を作成する際には、さまざまなイベントが考慮されます。 投資家は、ボラティリティ仲裁プロセスの一部として、会社の階層内の主要人物の辞任の可能性を考慮することさえあります。

この将来のボラティリティが決定されると、投資家は異なるレベルのボラティリティを提示する別のオプションを探し始めることができ、一方が他方を相殺できるようにします。 2番目のオプションが最初のオプションよりも低いボラティリティを持っている場合、投資家は目的のバランスを維持するために基礎となるセキュリティをヘッジします。 ボラティリティが高い状況では、投資家はオプションを販売し、再び基礎となるセキュリティでヘッジできます。

ボラティリティアービトラージ戦略を使用する投資家は、そのオプションの実現されたボラティリティが彼または彼女の予測に近づき、市場で暗示されるボラティリティの方向ではなく、予測に近づくとリターンを実現します。 このアプローチは、投資家がポートフォリオで維持したいバランスの程度に応じて販売された新しい保有物が購入され、古い保有額が販売されるため、常に利用できます。 多くの投資戦略と同様に、ボラティリティ仲裁には、その側の関連要因を慎重に検討する必要があります。投資家、および問題の証券に対するこれらの要因の影響を正確に投影します。 正確な予測を行わないと、投資家が大幅な収益を実現するのではなく、投資家がかなりの量の収益を減らすことができます。