Hva er kvalitetsalternativer innen finans?

Også kjent som byttealternativer, er kvalitetsalternativer investeringer som tilbyr selger valg når det gjelder leveranser tilknyttet Treasury note eller statsobligasjons futures kontrakter. Uansett hvilke alternativer som velges, må overholde vilkårene og bestemmelsene som regulerer kontrakten mellom kjøper og selger. Denne tilnærmingen krever å bestemme om kjøperen vil være en fast rente betaler eller en fast rente mottaker.

For å forstå valgene som er knyttet til kvalitetsalternativer, er det viktig å forstå hvordan statsobligasjoner og statsobligasjoner er strukturert. Statsobligasjoner er gjeldspapirer utstedt av USAs regjering. Obligasjonene har en fast rente og krever normalt mer enn ti år for å modnes. Renteutbetalinger beregnes på halvårsbasis, med inntekten fra renten underlagt skatter på føderalt nivå. Skatteseddler har også fast rente og forfaller på et tidspunkt mellom ett år og ti år. I likhet med statsobligasjonen tjener sedelen renter hvert halvår, og er underlagt føderale skatter, men ikke statlige eller lokale skatter.

Innenfor rammen for avtalen som regulerer kjøp av kvalitetsopsjoner, kan selger bestemme om kjøperen er en fast rente betaler eller en fast rente mottaker. Når det gjelder statsobligasjon, ville mottakeren fungere mer eller mindre som et samtalealternativ, mens betaleren vil være på linje med en salgsopsjon. På et spesifisert tidspunkt i løpet av sikkerhetsperioden har kjøperen muligheten til å legge inn den spesifiserte typen bytte som er skissert av kjøperen. Til gjengjeld nyter kjøperen fordelen av en opsjonspremie på kvalitetsalternativene som er svært konkurransedyktige. Denne premien gjør det mulig for kjøperen å selge opsjonene på et bestemt punkt i løpet av kontraktens levetid, vanligvis med mulighet for å tjene et anstendig overskudd.

Selv om kvalitetsalternativer kan være lukrative for alle berørte parter, er det fremdeles behovet for å se nøye på avtalen som styrer transaksjonen og anvendelsen av interesse til pålydende av sikkerheten. Investoren bør sørge for at varigheten av obligasjonen eller sedelen er akseptabel, og at renten er rimelig før han går videre med avtalen. Det er også behov for å identifisere nøyaktig når i sikkerhetens levetid det er mulig å utøve opsjonen på å selge, hvis kjøperen bestemmer at han eller hun ønsker å gjøre det.