Vad är kvalitetsalternativ inom finans?

Kvalitetsalternativ, även kända som swappalternativ, är investeringar som erbjuder säljaren val när det gäller leveranser som är förknippade med Treasury note eller Treasury obligations futures. Vilka alternativ som väljs måste följa villkoren och bestämmelserna som reglerar avtalet mellan köparen och säljaren. Detta tillvägagångssätt kräver att besluta om köparen kommer att vara en fast ränta betalare eller en fast ränta mottagare.

För att förstå de val som är förknippade med kvalitetsalternativ är det viktigt att förstå hur statsobligationer och statsskulder är strukturerade. Treasury obligationer är skuldebrev som emitteras av USA: s regering. Obligationerna har en fast ränta och kräver normalt mer än tio år för att mogna. Räntebetalningar beräknas på halvårsbasis, med inkomsterna från ränta som är föremål för skatter på federal nivå. Skuldkurser har också fast ränta och förfaller vid någon tidpunkt mellan ett år och tio år. Liksom statsobligationer tjänar sedeln ränta var sjätte månad och är föremål för federala skatter men inte statliga eller lokala skatter.

Inom ramen för avtalet som reglerar köp av kvalitetsalternativ kan säljaren avgöra om köparen är en fast ränta betalare eller en fast ränta mottagare. När det gäller statsobligationer skulle mottagaren fungera mer eller mindre som ett samtal, medan betalaren skulle vara i linje med en säljoption. Vid någon specifik punkt under säkerhetens livstid har köparen möjlighet att ange den angivna typen av byte som beskrivs av köparen. I gengäld åtnjuter köparen förmånen med en tilläggspremie på de kvalitetsalternativ som är mycket konkurrenskraftiga. Denna premie gör det möjligt för köparen att sälja optionerna vid någon specificerad punkt under kontraktets löptid, vanligtvis med möjlighet att tjäna en anständig vinst.

Även om kvalitetsalternativ kan vara lukrativa för alla berörda parter finns det fortfarande behovet av att titta noggrant på det avtal som styr transaktionen och tillämpningen av intresse på säkerhetens påverkan. Investeraren bör se till att obligationens eller sedelns varaktighet är acceptabel och att räntan är rimlig innan avtalet fortsätter. Det finns också behov av att identifiera exakt när i säkerhetens liv att det är möjligt att utöva alternativet att sälja, om köparen bestämmer att han eller hon vill göra det.