Em finanças, o que são opções de qualidade?

Também conhecidas como opções de swap, opções de qualidade são investimentos que oferecem opções ao vendedor quando se trata de entregas associadas a contratos futuros de títulos do Tesouro ou títulos do Tesouro. Quaisquer opções escolhidas devem obedecer aos termos e disposições que regem o contrato entre o comprador e o vendedor. Essa abordagem exige que se decida se o comprador será um pagador de taxa fixa ou um receptor de taxa fixa.

Para entender as opções associadas às opções de qualidade, é importante compreender como estão estruturados os títulos do Tesouro e as notas do Tesouro. Os títulos do tesouro são títulos de dívida emitidos pelo governo dos Estados Unidos. Os títulos possuem uma taxa de juros fixa e normalmente requerem mais de dez anos para amadurecer. Os pagamentos de juros são calculados semestralmente, com a receita dos juros sujeita a impostos apenas no nível federal. As notas do Tesouro também possuem taxas de juros fixas e vencem em algum momento entre um ano e dez anos. Como o título do Tesouro, a nota gera juros a cada seis meses e está sujeita a impostos federais, mas não a estaduais ou municipais.

Dentro do escopo do contrato que rege a compra de opções de qualidade, o vendedor pode determinar se o comprador é um pagador de taxa fixa ou um receptor de taxa fixa. No caso do título do Tesouro, o destinatário funcionaria mais ou menos como uma opção de compra, enquanto o pagador estaria ao longo das linhas de uma opção de venda. Em algum momento especificado durante a vida da garantia, o comprador tem a opção de inserir o tipo especificado de troca descrito pelo comprador. Em troca, o comprador desfruta do benefício de um prêmio por opções de qualidade altamente competitivas. Esse prêmio permite que o comprador venda as opções em algum momento especificado durante a vigência do contrato, geralmente com a possibilidade de obter um lucro decente.

Embora as opções de qualidade possam ser lucrativas para todas as partes envolvidas, ainda é necessário examinar atentamente o contrato que rege a transação e a aplicação do interesse no valor nominal da garantia. O investidor deve garantir que a duração do título ou da nota seja aceitável e que a taxa de juros seja razoável antes de prosseguir com o contrato. Também é necessário identificar exatamente quando, na vida da garantia, é possível exercer a opção de vender, se o comprador determinar que deseja fazê-lo.