Hva er modeller for avledede priser?

Deriverte prisingsmodeller er teknikker som brukes av investorer for å prøve å finne et objektivt mål på et derivatets sanne verdi. Dette sammenlignes deretter med den faktiske markedsprisen for å se om den representerer en verdig investering. Hver modell tar hensyn til forskjellige kjente faktorer som påvirker derivatet. Mens derivatprisingsmodeller opererer på en objektiv måte, er valg av faktorer som modellen dekker, i seg selv subjektivt.

Et derivat er en finansiell avtale basert på en underliggende eiendel. I de fleste tilfeller er denne avtalen basert på en transaksjon som skal skje på en fremtidig dato som involverer eiendelen, men med en forhåndspris. Differansen mellom avtalt pris for transaksjonen og den faktiske markedsprisen på den underliggende eiendelen på transaksjonstidspunktet avgjør vanligvis hvilken part i avtalen som tjener. Eksempler på derivater inkluderer futuresavtaler, opsjonsavtaler og bytter. Når en derivatavtale er inngått, kan de involverte partene selge sin interesse i den, som kalles handel med kontrakten.

Noen som vurderer å kjøpe et derivat, vil måtte bestemme en akseptabel pris å betale, og ta i betraktning risikoen avtalen gir og potensielle fordeler. En måte å gjøre dette på er å bruke avledede prismodeller. Disse forsøkene å finne ut hva en "rettferdig" pris ville være for derivatet i øyeblikket. Dette kan deretter sammenlignes med dagens markedspris for derivatet, som bestemmes av etterspørsel og tilbud.

En av de mest kjente derivatprisingsmodellene er Black-Scholes Option Pricing Model. Dette tar hensyn til seks faktorer. Disse faktorene er: hvor lang tid derivatene har igjen å løpe før transaksjonsdato, gjeldende pris på den underliggende eiendelen, den faste transaksjonsprisen under derivatet, hvilket utbytte investoren går glipp av ved å kjøpe et derivat i stedet for den underliggende eiendelen i seg selv, rentene spart ved å ikke måtte betale for den underliggende eiendelen umiddelbart, og volatiliteten til den underliggende eiendelen.

Mens konseptet med modellen er relativt enkel, er matematikken som brukes for å gjøre beregningen relativt detaljert, og det å produsere et diagram som viser rekke potensielle "rettferdige" priser innebærer en tredimensjonal graf. Heldigvis gjør dataprogrammer det mye enklere å beregne verdier ved bruk av deriverte prismodeller. Slike programmer tillater også variasjoner på modeller, enten det betyr å bytte til en helt ny modell, eller finjustere en eksisterende modell for å gi større vekt på en individuell faktor.