Was sind derivative Preismodelle?

Derivative Preismodelle sind Techniken, mit denen Anleger versuchen, einen objektiven Maßstab für den wahren Wert eines Derivats zu finden. Dies wird dann mit dem tatsächlichen Marktpreis verglichen, um festzustellen, ob es sich um eine angemessene Investition handelt. Jedes Modell berücksichtigt verschiedene bekannte Faktoren, die sich auf die Ableitung auswirken. Während derivative Preismodelle objektiv funktionieren, ist die Auswahl der vom Modell abgedeckten Faktoren selbst subjektiv.

Ein Derivat ist eine Finanzvereinbarung, die auf einem Basiswert basiert. In den meisten Fällen basiert diese Vereinbarung auf einer Transaktion, die an einem zukünftigen Datum, an dem der Vermögenswert beteiligt ist, stattfinden soll, jedoch mit einem im Voraus festgelegten Preis. Die Differenz zwischen dem vereinbarten Preis für das Geschäft und dem tatsächlichen Marktpreis des Basiswerts zum Zeitpunkt des Geschäfts bestimmt in der Regel, welche Vertragspartei einen Gewinn erzielt. Beispiele für Derivate sind Terminkontrakte, Optionskontrakte und Swaps. Sobald eine Derivatvereinbarung getroffen wurde, können die beteiligten Parteien ihre Anteile daran verkaufen, was als Handel mit dem Kontrakt bezeichnet wird.

Jemand, der über den Kauf eines Derivats nachdenkt, muss unter Berücksichtigung des mit dem Geschäft verbundenen Risikos und der möglichen Belohnungen einen akzeptablen Preis ermitteln. Eine Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, derivative Preismodelle zu verwenden. Diese Versuche, herauszufinden, was ein "fairer" Preis für das Derivat zum gegenwärtigen Zeitpunkt sein würde. Dies kann dann mit dem aktuellen Marktpreis für das Derivat verglichen werden, der durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird.

Eines der bekanntesten derivativen Preismodelle ist das Black-Scholes-Optionspreismodell. Dies berücksichtigt sechs Faktoren. Diese Faktoren sind: wie lange das Derivat vor dem Transaktionsdatum noch läuft, der aktuelle Preis des Basiswerts, der feste Transaktionspreis unter dem Derivat, welche Dividenden dem Anleger entgehen, wenn er ein Derivat anstelle des Basiswerts kauft selbst, die Zinsen, die dadurch eingespart werden, dass der Basiswert nicht sofort bezahlt werden muss, und die Volatilität des Basiswerts.

Während das Konzept des Modells relativ einfach ist, ist die für die Berechnung verwendete Mathematik relativ detailliert, und die Erstellung eines Diagramms, das die Bandbreite potenzieller "fairer" Preise zeigt, umfasst ein dreidimensionales Diagramm. Glücklicherweise erleichtern Computerprogramme die Berechnung von Werten mithilfe von derivativen Preismodellen. Mit solchen Programmen können auch Modellvariationen durchgeführt werden, unabhängig davon, ob auf ein komplett neues Modell umgeschaltet oder ein vorhandenes Modell optimiert werden soll, um einen einzelnen Faktor stärker in den Vordergrund zu rücken.