Jaké jsou modely derivátů?

Derivátové oceňovací modely jsou techniky používané investory k nalezení objektivního měřítka skutečné hodnoty derivátu. Toto je pak porovnáno s jeho skutečnou tržní cenou, aby se zjistilo, zda představuje hodnověrnou investici. Každý model bere v úvahu různé známé faktory, které ovlivňují derivát. Zatímco modely derivátových cen fungují objektivně, výběr faktorů zahrnutých do modelu je sám o sobě subjektivní.

Derivát je finanční smlouva založená na podkladovém aktivu. Ve většině případů je tato dohoda založena na transakci, která se má uskutečnit k budoucímu datu týkajícího se aktiva, ale s předem stanovenou cenou. Rozdíl mezi sjednanou cenou transakce a skutečnou tržní cenou podkladového aktiva v době transakce obvykle určuje, která strana v obchodě vytvoří zisk. Příklady derivátů zahrnují futures, opční smlouvy a swapy. Jakmile je uzavřena dohoda o derivátech, mohou zúčastněné strany prodat svůj podíl na této akci, který je znám jako obchodování se smlouvou.

Někdo uvažující o koupi derivátu bude muset určit přijatelnou cenu, kterou zaplatí, s přihlédnutím k riziku, které obchod představuje, a potenciálních odměnách. Jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, je použití derivátových cenových modelů. Tyto pokusy zjistit, jaká by byla „spravedlivá“ cena derivátu v současnosti. To lze poté porovnat se současnou tržní cenou derivátu, která je určena poptávkou a nabídkou.

Jedním z nejznámějších modelů oceňování derivátů je Black-Scholes Option Pricing Model. To zohledňuje šest faktorů. Jsou to tyto faktory: jak dlouho derivát zbývá běžet před datem transakce, aktuální cena podkladového aktiva, fixní transakční cena derivátu, to, co dividendy investorovi chybí, koupí derivátu místo podkladového aktiva Samotný úrok byl uložen tím, že nemusel okamžitě platit za podkladové aktivum, a volatilitu podkladového aktiva.

Zatímco koncept modelu je relativně jednoduchý, matematika použitá pro výpočet je relativně podrobná a vytvoření grafu ukazující rozsah potenciálních „férových“ cen zahrnuje trojrozměrný graf. Naštěstí počítačové programy výrazně usnadňují výpočet hodnot pomocí derivátových cenových modelů. Takové programy také umožňují variace na modelech, ať už než znamená přechod na zcela nový model, nebo vyladění existujícího modelu, aby se klade větší důraz na jednotlivý faktor.