Hva er begrensede verdipapirer?

Begrensede verdipapirer er aksjer uten full kjøps- og salgsrettigheter. I de fleste tilfeller har disse aksjene en begrensning på dem som forhåpentligvis vil bli løftet noe tid fremover. Den vanligste metoden for å begrense verdipapirer til å komme inn i markedet er som en form for ansatters kompensasjon. Inntil begrensningsbetingelsen er oppfylt, har aksjene liten eller ingen faktisk verdi, men det betyr ikke at de ikke kan kjøpes og selges. Med mindre spesifikt forhindres av utstederen av den begrensede aksjen, kan innehaveren utstede opsjoner for kjøp eller muligens til og med selge aksjen direkte.

Hovedforskjellen mellom normale og begrensede verdipapirer er noe som kalles betinget verdi. Aksjens verdi henger sammen med en fremtidig tilstand; hvis tilstanden skjer, blir aksjen ikke-begrenset. Hvis situasjonen aldri skjer, vil aksjen teknisk sett aldri ha verdi.

Disse forholdene dreier seg vanligvis om gevinst- eller tidsbaserte faktorer. En gevinstfaktor bestemmes vanligvis av at det utstedende selskapet når et spesifikt økonomisk mål. Dette kan være et årlig eller kvartalsvis overskudd, anskaffelse av visse eiendeler eller fusjonering med et annet selskap. Disse typer begrensede verdipapirer er ofte veldig lukrative for innehaveren, da det går ubegrenset rett på et tidspunkt hvor det går veldig bra med selskapet.

Tidsbaserte forhold er generelt mer sikre på å skje, men resultatene er kanskje ikke like gode. Disse typer begrensninger gjelder vanligvis for selskapet som helhet eller spesifikt for den ansatte. En bedriftsbasert begrensning er ofte bare en dato da aksjen mister sine begrensninger. I hovedsak, hvis selskapet fortsatt eksisterer, er aksjen verdt noe.

Ansattes begrensninger dekker et bredt spekter av muligheter. Denne typen begrensninger kan dreie seg om at en ansatt oppholder seg i selskapet i en viss tid eller avslutter et prosjekt innen en viss dato. I de fleste tilfeller forlater ikke en tidsbasert tilstand nødvendigvis den ansatte med verdifull lager. Siden aksjen mister sine begrensninger uavhengig av selskapets tilstand, kan den endelige versjonen være lite verdt mer enn da den ble begrenset.

Mange selskaper bruker begrensede verdipapirer som arbeidstakers insentiver. Hvis arbeiderne føler at de har en interesse i selskapets samlede fortjeneste og fremtid, vil de jobbe hardere. Ved å gi arbeidere begrensede verdipapirer som fokuserer på spesifikke interne mål, vil arbeiderne strebe etter å oppfylle mål som de ellers kan ha gått glipp av. Disse typer insentiver holder også arbeidstakere på jobb lenger enn de ellers kan ha; hvis de har aksjer som ikke validerer for et år til, vil de sannsynligvis holde seg hvis den potensielle verdien er høy nok.