Cosa sono i titoli soggetti a restrizioni?
I titoli soggetti a restrizioni sono titoli senza diritti di acquisto e vendita completi. Nella maggior parte dei casi, queste scorte hanno una limitazione che si spera possa essere revocata in futuro. Il metodo più comune per l'ingresso nel mercato di titoli soggetti a restrizioni è una forma di indennizzo dei dipendenti. Fino a quando non viene soddisfatta la condizione di restrizione, le scorte hanno poco o nessun valore effettivo, ma ciò non significa che non possano essere acquistate e vendute. Salvo quanto espressamente impedito dall'emittente delle azioni soggette a restrizioni, il detentore può emettere opzioni per l'acquisto o eventualmente vendere le azioni direttamente.
La differenza principale tra titoli normali e soggetti a restrizioni è qualcosa che viene chiamato valore condizionale. Il valore del titolo dipende da una condizione futura; se si verifica la condizione, lo stock diventa non limitato. Se la situazione non si verifica mai, lo stock non avrà tecnicamente valore.
Queste condizioni in genere ruotano attorno a fattori basati sul profitto o sul tempo. Un fattore di profitto è in genere determinato dalla società emittente che raggiunge un obiettivo finanziario specifico. Questo può essere un profitto annuale o trimestrale, l'acquisizione di determinati beni o la fusione con un'altra società. Questi tipi di titoli soggetti a restrizioni sono spesso molto redditizi per il detentore, in quanto restano liberi in un momento in cui la società sta andando molto bene.
Le condizioni basate sul tempo sono generalmente più certe, ma i loro risultati potrebbero non essere così buoni. Questi tipi di restrizioni si applicano in genere all'intera azienda o in particolare al dipendente. Una restrizione basata sull'azienda è spesso semplicemente una data in cui lo stock perde le sue restrizioni. In sostanza, se la società esiste ancora, lo stock vale qualcosa.
Le restrizioni dei dipendenti coprono una vasta gamma di possibilità. Questo tipo di restrizione può riguardare un dipendente che resta in azienda per un certo periodo di tempo o termina un progetto entro una determinata data. Nella maggior parte dei casi, una condizione basata sul tempo non lascia necessariamente il dipendente con risorse preziose. Poiché lo stock perde le sue restrizioni indipendentemente dallo stato dell'azienda, la versione finale può valere poco più di quando era limitata.
Molte aziende utilizzano titoli con restrizioni come incentivi per i lavoratori. Se i lavoratori hanno la sensazione di avere un interesse acquisito negli utili complessivi e nel futuro dell'azienda, lavoreranno di più. Fornendo ai lavoratori titoli limitati incentrati su obiettivi interni specifici, i lavoratori si adopereranno per raggiungere obiettivi che altrimenti potrebbero non aver rispettato. Questi tipi di incentivi mantengono i lavoratori in un posto di lavoro più a lungo di quanto potrebbero altrimenti avere; se hanno titoli che non vengono convalidati per un altro anno, è probabile che rimangano se il valore potenziale è abbastanza alto.