Hva er aksjeopsjoner?
I sin enkleste form er aksjeopsjoner en kontrakt mellom to parter som går ut på et avtalt tidspunkt i fremtiden. Kontraktskjøperen kjøper retten, men ikke forpliktelsen, til å kjøpe (et "call" -opsjon) eller selge (et "put" -opsjon) en eiendel ("underliggende") til en bestemt pris, på eller før den avtalte- på dato. Kontraktselgeren aksepterer forpliktelsen til å ta den andre siden av transaksjonen.
De tidligste kjente opsjonene stammer fra 800-tallet fvt. Thales of Miletus spekulerte i at årets olivenhøst ville være spesielt rik, og satte et depositum på hver olivenpresse i regionen hans i Hellas. Høsten var stor, etterspørselen etter olivenpresser skyrocket, og Thales solgte rettighetene, eller opsjoner, til pressene med betydelig fortjeneste. Den moderne historien med aksjeopsjoner begynner med etableringen i 1973 av Chicago Board Options Exchange (CBOE) og utviklingen av Black-Scholes opsjonsprisemodell.
Aksjeopsjoner er definert av flere sentrale egenskaper. Utløpsdatoen spesifiserer når opsjonskontrakten blir ugyldig. Det underliggende er eiendelen som aksjeopsjonen er basert på. Streikekursen, eller utøvelsesprisen, er prisen som den underliggende eiendelen vil bli kjøpt eller solgt til dersom opsjonshaveren bestemmer seg for å utøve sin rett til å kjøpe eller selge. Opsjoner i europeisk stil kan bare utnyttes på utløpsdatoen. Opsjoner i amerikansk stil kan utnyttes når som helst før utløpsdatoen.
En minibank, eller at-the-money-alternativet, er en der streikprisen er omtrent den samme som dagens underliggende pris. Et OTM-alternativ, eller uten penger, er et der den underliggende prisen er langt nok unna streikprisen til at det ikke er noe insentiv for innehaveren til å utøve kontrakten. Omvendt er en ITM, eller penger-i-alternativet, der innehaveren kan utøve opsjonen lønnsomt.
Den enkleste handelsstrategien for aksjeopsjoner er å kjøpe et OTM-samtale (eller put) -opsjon hvis forventningen er til en dramatisk økning (eller reduksjon) i kursen til det underliggende. Spreads innebærer å kjøpe ett alternativ og selge et annet; de brukes ofte for å senke startkostnadene for stillingen på bekostning av lavere maksimal potensiell fortjeneste. Eksempler på oppslag er vertikaler, tilbakespredninger, okser og bjørnpåslag, forholdsoppslag, sommerfugler og kondorer.
Aksjealternativer tillater spekulanter å satse på markedsbevegelse uten å måtte velge en retning opp eller ned. For eksempel vil det å kjøpe både en minibankutsalg og en minibankoppringning gi innehaveren eksponering for et dramatisk trekk i begge retninger. På grunn av dette sies ofte at aksjehandlere er volatilitet i stedet for pris.