Hva er et binomialt tre?

En grafisk fremstilling av et scenario med to mulige utfall i hvert trinn, er et binomialt tre i utgangspunktet et trediagram som starter med en node som fører til to noder som hver kan føre til to noder, og så videre. I finans kan et binomialt tre spore bevegelsene til formuespriser. Et binomialt tre er også ideelt for å verdsette samtale og sette alternativer, fordi investorer enten taper eller vinner, så det er alltid to mulige utfall.

Et binomialt tre for formuespriser begynner med en node som sier den opprinnelige eiendelsprisen, og deler deretter i to noder, hver med en sannsynlig pris på underliggende eiendel på en fremtidig tidspunkt. Eiendomsprisen kan gå opp eller ned fra prisen ved den opprinnelige noden. Investoren kan skape et binomialt tre som sporer sannsynlige bevegelser av aktivakursen til flere tidspunkter. Binomial -treet kan også verdsette samtale og sette alternativer ved å bruke de sannsynlige prisbevegelsene til den underliggende eiendelen.

Ring og satte alternativer er relatert tilet underliggende eiendel, som kan være aksjer, futures eller varer. På hvert tidspunkt avhenger verdien av et alternativ av prisen på den underliggende eiendelen. Ring og setter opsjoner har en treningspris, og investoren tjener overskudd eller lider tap avhengig av om prisen på den underliggende eiendelen på utløpsdatoen er over eller under treningsprisen.

Også kjent som prismodellen for binomial opsjoner bruker binomialtreet som verdsetter og setter alternativer en formel basert på Black-Scholes-modellen for å bestemme verdien av et alternativ når som helst før utløpsdatoen. Black-Scholes-modellen hjelper investorene med å bestemme om den nåværende opsjonsprisen er til virkelig verdi, overvurdert eller undervurdert. For å beregne opsjonsverdien, trenger investoren å kjenne de første eiendelene og opsjonsprisene, opsjonens treningspris, hvor lang tid igjen til utløp, volatilitet, RISK-fri avkastning og rente.

Det grunnleggende problemet med et binomialt tre er at det antar at prisen på den underliggende eiendelen bare kan være en verdi eller en annen verdi; Det kan faktisk være hvilken som helst verdi. Black-Scholes-modellen har også forutsetninger, inkludert at eiendelen ikke betaler noe utbytte, opsjonene er europeiske alternativer som bare kan utøves på utløpsdatoen, investoren betaler ingen provisjoner, rentene forblir konstant og volatiliteten forblir konstant. Disse forutsetningene gjør binomialtreet mindre relevante for situasjoner i det virkelige liv.