Co je binomický strom?

Grafické znázornění scénáře se dvěma možnými výstupy v každé fázi, binomický strom je v podstatě stromový diagram, který začíná uzlem, který vede ke dvěma dalším uzlům, z nichž každý může vést ke dvěma dalším uzlům atd. Ve financích může binomický strom sledovat pohyby cen aktiv. Binomický strom je také ideální pro ocenění volání a prodejních opcí, protože investoři buď prohrají, nebo vyhrají, takže vždy existují dva možné výsledky.

Binomický strom pro ceny aktiv začíná uzlem, který uvádí počáteční cenu aktiv, a poté se rozdělí na dva uzly, každý s pravděpodobnou cenou podkladového aktiva v budoucnu. Cena aktiva může stoupat nebo klesat z ceny v původním uzlu. Investor může vytvořit binomický strom, který sleduje pravděpodobné pohyby ceny aktiv v několika okamžicích. Binomický strom může také oceňovat call and put opce pomocí pravděpodobných cenových pohybů podkladového aktiva.

Opce na nákup a prodej se týkají podkladového aktiva, kterým mohou být akcie, futures nebo komodity. V každém okamžiku závisí hodnota opce na ceně podkladového aktiva. Opce na nákup a prodej mají realizační cenu a investor vydělá zisky nebo utrpí ztráty v závislosti na tom, zda je cena podkladového aktiva k datu expirace nad nebo pod realizační cenou.

Také známý jako cenový model binomických opcí, binomický strom, který hodnoty volí a volí, používá vzorec založený na modelu Black-Scholes k určení hodnoty opce v kterémkoli bodě před datem expirace. Model Black-Scholes pomáhá investorům určit, zda je aktuální cena opce na reálné hodnotě, nadhodnocená nebo podhodnocená. Pro výpočet hodnoty opce musí investor znát počáteční ceny aktiv a opcí, realizační cenu opce, dobu zbývající do vypršení, volatilitu, bezrizikovou návratnost a úrokovou sazbu.

Zásadní problém s binomickým stromem je v tom, že předpokládá, že cena podkladového aktiva může být buď jedna hodnota, nebo jiná hodnota; ve skutečnosti to může být jakákoli hodnota. Model Black-Scholes také předpokládá, že aktiva neplatí žádné dividendy, opce jsou evropské opce, které lze uplatnit pouze v den expirace, investor neplatí žádné provize, úrokové sazby zůstávají konstantní a volatilita zůstává konstantní. Tyto předpoklady činí binomický strom méně relevantním pro reálné situace.