Hva er en sikkerhetsstillet låneplikt?

En sikkerhetsstillet låneplikt (CLO) er en økonomisk prosess for å samle lån til mange forskjellige virksomheter i en pakke som deretter selges til flere långivere. Målet er å effektivisere det økonomiske systemet ved å overvinne misforholdet mellom de forskjellige behovene til individuelle låntakere og långivere. Imidlertid øker CLO på noen måter kompleksiteten og har fått skylden for å ha bidratt til bankkrisen som oppsto i 2007.

Strengt tatt innebærer en sikkerhetslån kun for kommersielle lån. Det er lignende ordninger som fungerer på samme måte ved bruk av obligasjoner og pantelån, og noen som kombinerer to eller flere typer lån. Begrepene som brukes for disse ordningene blir ofte forvirret eller brukt om hverandre. Imidlertid er det grunnleggende systemet og fordelene og ulempene de samme i alle tilfeller.

For å forstå hvorfor den sivile låneforpliktelsen utviklet seg, må du huske at noen låntakere anses som mer sannsynlige å betale tilbake enn andre. Noen långivere tar gjerne risikofylt lån fordi de kan kreve høyere renter, mens andre foretrekker lån med lavere rente fordi de er mer sikre på tilbakebetaling.

Finansnæringen mente at lånemarkedet ikke fungerte så bra som det kunne fordi individuelle långivere måtte finne enkelt låntakere som ønsket den "riktige" lånetypen. Dette kan bety at det var nok penger tilgjengelig fra alle långivere til å betale for alle lånene låntakere trengte, men kontantene kom ikke dit de trengte.

Dette førte til utviklingen av den sivile låneplikten. I dette systemet er mange forskjellige eksisterende lån, både risikable og trygge, satt sammen. Långivere kjøper deretter rettighetene til å motta en andel av utbetalingene fra alle låntakerne. Hver utlåner får et annet betalingsnivå avhengig av hvor stor risiko de vil akseptere.

Hvis noen av låntakerne som er involvert i en sikkerhetslånsforpliktelse ikke klarer å tilbakebetale lånet, vil tapet bli tatt ut av den andelen som ble gitt til utlåneren som godtok mest risiko. Ettersom flere låntakere misligholder, kan denne utlåneren ende med ingenting, og deretter ville resterende tap overføres til långiveren som tok på seg det nest høyeste risikonivået, og så videre.

Det største problemet med en sikkerhetsstillet låneplikt er at den øker kompleksiteten i systemet og gjør det mye vanskeligere for store banker å holde oversikt over hvor stor risiko de bærer. I noen tilfeller har kredittvurderingsgrupper, som gir råd til långivere om hvor risikabelt en investering er, merket en sikkerhetslån som veldig sikker fordi noen av de involverte låntakerne anses som veldig gode risikoer. Disse vurderingene tar ikke hensyn til lånene til låntakere med middels eller høy risiko.

Noen mennesker hevder denne forvirringen har gjort det mulig å få for mange veldig risikable lån til personer som siden ikke har klart å betale tilbake dem. Mengden penger som ikke har blitt tilbakebetalt har vært så høy at i noen tilfeller til og med långivere som kjøpte de "sikreste" aksjene i en pantelånsforpliktelse, har mistet penger uventet.