O que é uma obrigação de empréstimo garantida?

Uma obrigação de empréstimo garantida (CLO) é um processo financeiro para reunir empréstimos para muitos negócios diferentes em um pacote que é revendido para vários credores. O objetivo é tornar o sistema financeiro mais eficiente, superando a incompatibilidade entre as diferentes necessidades de mutuários e credores individuais. No entanto, de certa forma, o CLO aumenta a complexidade e foi responsabilizado por contribuir para a crise bancária que surgiu em 2007.

Estritamente falando, uma obrigação de empréstimo garantida envolve apenas empréstimos comerciais comerciais. Existem esquemas semelhantes que funcionam da mesma maneira usando títulos e hipotecas, e alguns que combinam dois ou mais tipos de empréstimos. Os termos usados ​​para esses esquemas geralmente são confundidos ou usados ​​de forma intercambiável. No entanto, o sistema básico e os benefícios e desvantagens são os mesmos em todos os casos.

Para entender por que a obrigação de empréstimo garantida desenvolvida, você precisa lembrar que alguns mutuários são considerados mais propensos a pagar do que Others. Alguns credores ficam felizes em fazer empréstimos mais arriscados porque podem cobrar taxas mais altas, enquanto outros preferem empréstimos com taxas mais baixas porque têm mais certeza do pagamento.

O setor de finanças acreditava que o mercado de empréstimos não funcionava tão bem quanto poderia, porque os credores individuais precisavam encontrar mutuários individuais que queriam o tipo de empréstimo "certo". Isso poderia significar que havia dinheiro suficiente disponível de todos os credores para pagar por todos os mutuários de empréstimos necessários, mas o dinheiro não estava chegando onde era necessário.

Isso levou ao desenvolvimento da obrigação de empréstimo garantida. Nesse sistema, muitos empréstimos existentes diferentes, tanto arriscados quanto seguros, são montados. Os credores compram os direitos de receber uma parte dos pagamentos de todos os mutuários. Cada credor obtém um nível de pagamento diferente, dependendo de quanto risco eles aceitarão.

Se algum dos mutuários envolvidos em uma garantiaA obrigação de empréstimo aliada não paga seu empréstimo, a perda será retirada da ação dada ao credor que aceitou o maior risco. À medida que mais mutuários são inadimplentes, esse credor poderia acabar sem nada e, em seguida, as perdas restantes passariam para o credor que assumiu o segundo nível mais alto de risco e assim por diante.

O maior problema com uma obrigação de empréstimo garantida é que ela aumenta a complexidade no sistema e torna muito mais difícil para os grandes bancos acompanharem quanto risco eles carregam. Em alguns casos, os grupos de classificação de crédito, que aconselham os credores sobre o quão arriscado é um investimento, rotularam uma obrigação de empréstimo garantida como muito segura porque alguns dos mutuários envolvidos são considerados riscos muito bons; Essas classificações não levam em consideração os empréstimos para tomadores de empréstimos médios ou de alto risco.

Algumas pessoas argumentam que essa confusão permitiu que muitos empréstimos muito arriscados fossem feitos para pessoas que desde então não conseguiram pagar. A quantidade de dinheiro que não foi reembolsada foi tão hEm alguns casos, até mesmo os credores que compraram as ações "mais seguras" de uma obrigação de empréstimo garantidas se viram perdendo dinheiro inesperadamente.