Vad är en säkerhetslånskyldighet?
En säkerhetslånsskyldighet (CLO) är en ekonomisk process för att samla lån till många olika företag till ett paket som sedan säljs till flera långivare. Målet är att göra det finansiella systemet effektivare genom att övervinna missanpassningen mellan de olika behoven hos enskilda låntagare och långivare. Men på vissa sätt ökar CLO komplexiteten och har skyltats för att ha bidragit till bankkrisen som uppstod 2007.
Strikt sett innebär en säkerhetslånsskyldighet endast kommersiella affärslån. Det finns liknande system som fungerar på samma sätt med obligationer och inteckningar, och vissa som kombinerar två eller flera typer av lån. De termer som används för dessa scheman är ofta förvirrade eller används omväxlande. Det grundläggande systemet och fördelarna och nackdelarna är emellertid desamma i alla fall.
För att förstå varför den säkerhetslånskyldigheten utvecklats måste du komma ihåg att vissa låntagare anses vara mer benägna att återbetala än oThers. Vissa långivare är glada över att göra riskfyllda lån eftersom de kan ta ut högre räntor, medan andra föredrar lån med lägre räntor eftersom de är mer säkra på återbetalning.
Finansbranschen trodde att lånemarknaden inte fungerade så bra som den kunde för att enskilda långivare var tvungna att hitta enskilda låntagare som ville ha den "rätta" lånetypen. Detta kan innebära att det fanns tillräckligt med pengar tillgängliga från alla långivare för att betala för alla lån som låntagare behövde, men kontanterna kom inte dit det behövdes.
Detta ledde till utvecklingen av den säkerhetslånskyldigheten. I detta system är många olika befintliga lån, både riskabla och säkra, sammansatta. Långivare köper sedan rättigheterna för att få en andel av betalningarna från alla låntagare. Varje långivare får en annan betalningsnivå beroende på hur mycket risk de kommer att acceptera.
Om någon av de låntagare som är involverade i en säkerhetAliserad låneskyldighet misslyckas med att återbetala sitt lån, förlusten kommer att tas ut från den aktie som ges till långivaren som accepterade mest risk. Som fler låntagare som standard kan denna långivare hamna med ingenting och sedan återstående förluster skulle passera till långivaren som tog den näst högsta risknivån och så vidare.
Det största problemet med en säkerhetslånsskyldighet är att det ökar komplexiteten i systemet och gör det mycket svårare för stora banker att hålla reda på hur mycket risk de bär. I vissa fall har kreditbetygsgrupper, som ger råd om långivare om hur riskabelt en investering är, märkt en säkerhetslånsskyldighet som mycket säker eftersom vissa av de inblandade låntagarna anses vara mycket goda risker; Dessa betyg tar inte hänsyn till lånen till låntagare med medelstor eller hög risk.
Vissa människor hävdar att denna förvirring har tillåtit att för många mycket riskabla lån görs till människor som sedan har misslyckats med att återbetala dem. Mängden pengar som inte har återbetalats har varit så hIGH att till och med långivare som köpte de "säkraste" aktierna i en säkerhetslånskyldighet har befunnit sig att förlora pengar oväntat.