Czym jest zabezpieczony obowiązek pożyczki?

Zabezpieczone obowiązek pożyczki (CLO) to proces finansowy zgromadzenia pożyczek wielu różnych firm w jednym pakiecie, który jest następnie odsprzedany wielu pożyczkodawcom. Celem jest zwiększenie wydajności systemu finansowego poprzez przezwyciężenie niedopasowania między różnymi potrzebami poszczególnych kredytobiorców i pożyczkodawców. Jednak pod pewnymi względami CLO zwiększa złożoność i obwiniono go za przyczynienie się do kryzysu bankowego, który pojawił się w 2007 r.

Ściśle mówiąc, zabezpieczone zobowiązanie pożyczki wiąże się tylko z pożyczkami biznesowymi. Istnieją podobne schematy, które działają w ten sam sposób przy użyciu wiązań i hipotek, a niektóre łączą dwa lub więcej rodzajów pożyczek. Warunki używane do tych schematów są często zdezorientowane lub używane zamiennie. Jednak podstawowy system oraz korzyści i wady są takie same we wszystkich przypadkach.

Aby zrozumieć, dlaczego opracowano zobowiązania pożyczki, musisz pamiętać, że niektórzy kredytobiorcy są uważani za bardziej prawdopodobne, że spłacająThers. Niektórzy pożyczkodawcy chętnie udzielają bardziej ryzykownych pożyczek, ponieważ mogą pobierać wyższe stawki, podczas gdy inni wolą pożyczki o niższych stawkach, ponieważ są bardziej pewni spłaty.

Branża finansowa uważa, że ​​rynek pożyczek nie działał tak dobrze, jak mógł, ponieważ poszczególni pożyczkodawcy musieli znaleźć poszczególnych kredytobiorców, którzy chcieli pożyczki „właściwego”. Może to oznaczać, że wszystkie pożyczkodawców było wystarczająco dużo pieniędzy, aby zapłacić za wszystkich potrzebnych pożyczek, ale gotówka nie dostała się tam, gdzie była potrzebna.

Doprowadziło to do opracowania zabezpieczonego obowiązku pożyczki. W tym systemie łączy się wiele różnych istniejących pożyczek, zarówno ryzykownych, jak i bezpiecznych. Następnie pożyczkodawcy kupują prawa do otrzymania części płatności od wszystkich kredytobiorców. Każdy pożyczkodawca otrzymuje inny poziom płatności w zależności od ryzyka.

Jeśli którykolwiek z kredytobiorców zaangażowany w zabezpieczenieZobowiązanie pożyczki nie spłaca ich pożyczki, strata zostanie usunięta z udziału przekazanego pożyczkodawcy, który zaakceptował największe ryzyko. Ponieważ więcej pożyczkobiorców nie spłaci, pożyczkodawca nie mógłby skończyć z niczym, a następnie pozostałe straty przekazałyby pożyczkodawcy, który nabrał drugiego najwyższego poziomu ryzyka i tak dalej.

Największym problemem związanym z zabezpieczonym obowiązkiem pożyczki jest to, że zwiększa złożoność w systemie i znacznie utrudnia dużym bankom śledzenie, ile ryzykują. W niektórych przypadkach grupy ratingowe, które doradzają pożyczkodawcom o tym, jak ryzykowna jest inwestycja, uznały zabezpieczone zobowiązanie pożyczki jako bardzo bezpieczne, ponieważ niektórzy z zaangażowanych pożyczkobiorców są uważane za bardzo dobre ryzyko; Oceny te nie uwzględniają pożyczek dla pożyczkobiorców średnich lub wysokiego ryzyka.

Niektórzy twierdzą, że to zamieszanie pozwoliło zbyt wiele bardzo ryzykownych pożyczek dla osób, które od tego czasu nie spłacili ich. Kwota pieniędzy, która nie została spłacona, była tak hIGH, że w niektórych przypadkach nawet pożyczkodawcy, którzy kupili „najbezpieczniejsze” akcje zabezpieczonego zobowiązania pożyczki, nieoczekiwanie stracili pieniądze.