Was ist eine besicherte Darlehenspflicht?
Eine Collateral Lending Obligation (CLO) ist ein finanzieller Prozess, bei dem Kredite an viele verschiedene Unternehmen in einem Paket zusammengefasst und dann an mehrere Kreditgeber weiterverkauft werden. Ziel ist es, das Finanzsystem effizienter zu gestalten, indem das Missverhältnis zwischen den unterschiedlichen Bedürfnissen der einzelnen Kreditnehmer und Kreditgeber überwunden wird. In mancher Hinsicht erhöht das CLO jedoch die Komplexität und wird dafür verantwortlich gemacht, zur Bankenkrise im Jahr 2007 beigetragen zu haben.
Streng genommen betrifft eine Sicherheitenverpflichtung nur Geschäftskredite. Es gibt ähnliche Systeme, die auf die gleiche Weise mit Anleihen und Hypotheken arbeiten, und einige kombinieren zwei oder mehr Arten von Darlehen. Die für diese Schemata verwendeten Begriffe sind häufig verwirrend oder austauschbar. Das Grundsystem und die Vor- und Nachteile sind jedoch in allen Fällen gleich.
Um zu verstehen, warum die Verpflichtung zur Ausleihe von Sicherheiten entstanden ist, müssen Sie bedenken, dass einige Kreditnehmer wahrscheinlich früher als andere zurückzahlen werden. Einige Kreditgeber bevorzugen risikoreichere Kredite, weil sie höhere Zinssätze verwenden können, während andere Kredite mit niedrigeren Zinssätzen bevorzugen, weil sie sich der Rückzahlung sicherer sind.
Der Finanzsektor war der Ansicht, dass der Kreditmarkt nicht so gut funktionierte wie er konnte, da einzelne Kreditgeber einzelne Kreditnehmer finden mussten, die die "richtige" Art von Kredit wollten. Dies könnte bedeuten, dass von allen Kreditgebern genügend Geld zur Verfügung stand, um alle erforderlichen Kredite zu bezahlen, aber das Geld ging nicht dahin, wo es gebraucht wurde.
Dies führte zur Entwicklung der Verpflichtung zur Vergabe von Sicherheiten. Viele verschiedene existierende Kredite, sowohl riskant als auch sicher, werden in dieses System integriert. Die Kreditgeber erwerben dann die Rechte, einen Teil der Zahlungen von allen Kreditnehmern zu erhalten. Jeder Kreditgeber erhält ein anderes Zahlungsniveau, je nachdem, wie viel Risiko er eingeht.
Wenn einer der an einem besicherten Darlehen beteiligten Kreditnehmer sein Darlehen nicht zurückzahlt, wird der Verlust von dem Anteil abgezogen, den der Kreditgeber erhalten hat, der das größte Risiko eingegangen ist. Da mehr Kreditnehmer ausfallen, kann dieser Kreditgeber nicht liefern, und die verbleibenden Verluste verbleiben bei dem Kreditgeber, der das zweithöchste Risiko eingegangen ist, und so weiter.
Das größte Problem eines besicherten Kredits besteht darin, dass es die Komplexität des Systems erhöht und es für große Banken viel schwieriger ist, den Überblick darüber zu behalten, wie viel Risiko sie tragen. In einigen Fällen haben Bonitätsbewertungsgruppen, die Kreditgeber hinsichtlich des Risikos einer Anlage beraten, eine Sicherheitenverpflichtung als sehr sicher eingestuft, da einige der beteiligten Kreditnehmer als sehr gute Risiken eingestuft werden. Diese Ratings berücksichtigen nicht die Kredite an Kreditnehmer mit mittlerem oder hohem Risiko.
Einige Leute behaupten, dass diese Verwirrung es möglich gemacht hat, zu viele Risikokredite an Menschen zu vergeben, die seitdem nicht zurückgezahlt wurden. Der nicht zurückgezahlte Geldbetrag ist so hoch, dass selbst Kreditgeber, die die "sichersten" Anteile eines besicherten Kredits gekauft haben, in einigen Fällen unerwartet Geld verlieren können.