Hva er en fremover premie?

Fremoverpremien er forskjellen mellom den nåværende valutakursen for en valuta og satsen som brukes i valutautvekslingsavtaler. I teorien kan det indikere hvordan et marked forventer at valutakursen vil bevege seg i fremtiden. Det er også en teori om at den fremtidige premien er knyttet til forskjellen mellom rentene i de to berørte landene.

Det er to typer valutakurs i valutamarkeder. Stillingsrenten er den nåværende gjennomsnittlige rate som handelsmenn bytter valutaer. Fremoverprisen er hastigheten som handelsmenn samtykker i å utveksle valutaer på en dato i fremtiden. Avhengig av hva spotprisen er på den datoen, vil en av handelsmennene i avtalen komme fremover. Dette fordi de vil kunne utnytte forskjellen mellom valutakursen de bruker når det gjelder fullføringen av avtalen, og satsen de kan få for kontantene på det åpne markedet.

Fremoverfrekvensen er alltid oppgitt i form av en bestemt varighet. For eksempel vil 12-måneders fremovergrad være for fremover valutaavtaler som er satt til å fullføre om 12 måneder. Forskjellen mellom dagens spotrate og fremovergraden for en bestemt varighet er kjent som den fremtidige premien. Det er oppgitt i prosentvis og kan være et positivt eller negativt tall. Hvis antallet er negativt, noe som betyr at fremovergraden er lavere enn spotfrekvensen, blir forskjellen vanligvis referert til som fremover rabatt.

Den fremtidige premien skal gi noen indikasjoner på hvordan markedet forventer at valutakursene vil bevege seg. Ettersom den fremtidige raten avgjøres av flere valutautvekslingsavtaler, er det effektivt gjennomsnittet av prognoser fra enkelthandlere. I virkeligheten betyr menneskelig feil, markedets tillit og uforutsigbarhet av hendelser at det ofte er lite sammenheng mellom prisene som brukes i fremoveravtaler og spotprisene i kraft når disse tilbudene kommere til fullføring.

En teori kjent som renteparitet hevder at det er et jevnlig forhold mellom den fremtidige premien og forskjellen i renter som er tilgjengelige for investorer i de to landene hvis valutaer utgjør relevant valutakurs. Logikken bak denne teorien er at når dette forholdet er forvrengt, vil forvrengningen påvirke de mest lønnsomme taktikkene som involverer hvilket land du skal investere i og om de skal utveksle valutaer nå eller gjennom en fremoverkontrakt. Måten investorer reagerer på dette i seg selv skal forvrenge markedet tilbake til den opprinnelige posisjonen, noe som gjør renteparitet til et selvkorrigerende forhold.