Qu'est-ce qu'une prime à terme?
La prime à terme correspond à la différence entre le taux de change actuel d'une devise et le taux utilisé dans les opérations de change à terme. En théorie, cela peut indiquer la manière dont un marché s'attend à ce que le taux de change évolue à l'avenir. Il existe également une théorie selon laquelle la prime à terme est liée à la différence entre les taux d'intérêt des deux pays concernés.
Il existe deux types de taux de change sur les marchés des changes. Le taux au comptant est le taux moyen actuel auquel les commerçants échangent les devises. Le taux à terme est le taux auquel les traders acceptent d’échanger des devises à une date ultérieure. En fonction du taux de change au comptant à cette date, l'un des traders participant à la transaction se classera devant. En effet, ils seront en mesure d'exploiter la disparité entre le taux de change utilisé lors de la conclusion de la transaction et le taux qu'ils peuvent obtenir pour l'argent sur le marché libre.
Le taux à terme est toujours indiqué en fonction d'une durée particulière. Par exemple, le taux à terme sur 12 mois s’appliquera aux opérations à terme sur devises qui doivent se terminer dans 12 mois. La différence entre le taux au comptant du jour et le taux à terme pour une durée donnée est appelée prime à terme. Il est indiqué en pourcentage et peut être un nombre positif ou négatif. Si le nombre est négatif, ce qui signifie que le taux à terme est inférieur au taux au comptant, la différence est généralement appelée remise à terme.
La prime à terme devrait donner une idée de la manière dont le marché s'attend à ce que les taux de change évoluent. Étant donné que le taux à terme est déterminé par plusieurs opérations de change à terme, il s’agit en fait de la moyenne des prévisions établies par les différents opérateurs. En réalité, l'erreur humaine, la confiance du marché et l'imprévisibilité des événements signifient qu'il y a souvent peu de relation entre les taux utilisés dans les opérations à terme et les taux au comptant en vigueur à la conclusion de ces opérations.
Selon une théorie connue sous le nom de parité de taux d’intérêt, il existe une relation cohérente entre la prime à terme et la différence de taux d’intérêt offerte aux investisseurs des deux pays dont les monnaies constituent le taux de change considéré. La logique de cette théorie est que chaque fois que cette relation est faussée, la distorsion affectera la tactique la plus rentable impliquant le pays dans lequel investir et l'échange de devises maintenant ou par le biais d'un contrat à terme. La manière dont les investisseurs réagissent à cette situation devrait elle-même déformer le marché par rapport à sa position initiale, en faisant de la parité des taux d’intérêt une relation de correction.