Hva er en likviditetspremie?
Likviditetspremie er et begrep som brukes for å referere til forskjellen i verdi på investeringer basert på likviditeten til investeringen. Med likviditet menes det lette nivået som en investering kan gjøres om til kontanter. Ofte, jo mer likvid investeringen er, desto mindre risikofylt er den for investorene.
En likvid investering har mindre risiko fordi investorens penger ikke er bundet i investeringen på lengre tid. Investoren kan dermed selge hvis en bedre investering følger med, eller hvis den opprinnelige investeringen ikke presterer som forventet. Siden det er enkelt å selge, blir mindre forpliktelser knyttet til investeringen, og investoren har dermed mindre risiko for at ting går dårlig og blir sittende fast i den dårlige investeringen.
Som et resultat av den økte likviditetsverdien, refererer en likviditetspremie til merverdien av en likvid investering. For eksempel er børsnoterte aksjer normalt mer likvide enn privateide selskaper og mer likvide enn eiendommer. Dette er tilfelle fordi en børsnotert aksje normalt kan omsettes når som helst på et aksjemarked eller børs, og investorer er ikke pålagt å holde aksjene i en gitt periode.
For at en investor skal investere i en mindre likvid eiendel, for eksempel eiendom eller et privateid selskap, må den investeringen ha forskjellige funksjoner eller attributter som utgjør for mangelen på likviditet. Med andre ord, det må betale en høyere avkastning, være mindre risikabelt enn aksjen, eller begge deler. Når en investor sammenligner sine investeringsalternativer, vurderer han dermed alle disse faktorene og sammenligner dem for å avgjøre hva som er den beste investeringen.
En likviditetspremie forklarer også forskjellen i renter mellom kort- og langsiktige obligasjoner. En kortsiktig obligasjon er mer likvid. Investoren er bundet i en begrenset periode og kan deretter gjøre om eiendelen til kontanter, mens han med en langsiktig obligasjon må holde på obligasjonen i en lengre periode, og dermed er eiendelen mindre likvid. den kortsiktige obligasjonen har dermed en likviditetspremie.
Som et resultat har obligasjoner på lengre sikt normalt en høyere rente enn obligasjoner med kortere sikt. Investoren tar på seg mer risiko, fordi hvis rentene stiger i løpet av den perioden han er innelåst i obligasjonen, vil han ikke kunne handle inn sitt eksisterende obligasjon for et obligasjon som betaler en høyere rente. På den annen side ville han være i stand til å selge sin kortere, mer likvide obligasjon for å bytte til en bedre betalende investering; så likviditetspremien eksisterer fordi obligasjonen på kortere sikt gir ham mer fleksibilitet.