Hvad er en likviditetspræmie?
Likviditetspræmie er et udtryk, der bruges til at henvise til forskellen i værdien af investeringerne baseret på investeringens likviditet. Med likviditet forstås det lethed, hvormed en investering kan omdannes til kontanter. Ofte, jo mere likvid er investeringen, desto mindre risikabel er den for investorer.
En likvid investering bærer mindre risiko, fordi investorens penge ikke er bundet i investeringen i lange perioder. Investoren kan således sælge, hvis en bedre investering følger med, eller hvis den oprindelige investering ikke presterer som forventet. Da det er let at sælge, er der mindre forpligtelser over for investeringen, og investoren har således mindre risiko for, at ting går dårligt og sidder fast i den dårlige investering.
Som et resultat af den øgede likviditetsværdi henviser en likviditetspræmie til merværdien af en likvid investering. F.eks. Er offentligt ejede aktier normalt mere likvide end privatejede virksomheder og mere likvide end ejendomsaktiver. Dette er tilfældet, fordi en børsnoteret aktie normalt kan handles til enhver tid på et aktiemarked eller en børs, og investorer er ikke forpligtet til at holde aktierne i et givet tidsrum.
For at en investor skal investere i et mindre likvide aktiv, såsom fast ejendom eller et privatejet selskab, skal denne investering have forskellige funktioner eller egenskaber, der udgør dets manglende likviditet. Med andre ord skal det betale en højere afkast, være mindre risikabel end bestanden eller begge dele. Når en investor sammenligner sine investeringsmuligheder, overvejer han således alle disse faktorer og sammenligner dem for at bestemme, hvad der er den bedste investering.
En likviditetspræmie forklarer også forskellen i rentesatser mellem kort- og langfristede obligationer. En kortvarig obligation er mere likvid. Investereren er bundet i en begrænset periode og kan derefter omdanne sit aktiv til kontanter, mens han med en længerevarende obligation skal holde på obligationen i en længere periode, så aktivet er mindre likvide; den kortsigtede obligation har således en likviditetspræmie.
Som et resultat har obligationerne på længere sigt normalt en højere rente end obligationer med kortere sigt. Investereren påtager sig mere risiko, fordi hvis renten stiger i den periode, han er låst fast i obligationen, vil han ikke være i stand til at handle i sin nuværende obligation for en obligation, der betaler en højere rente. På den anden side ville han være i stand til at sælge sin kortere, mere likvide obligation for at handle til en bedre betalende investering; så der findes likviditetspræmie, fordi den kortsigtede obligation giver ham mere fleksibilitet.