Che cos'è un premio di liquidità?
Il premio di liquidità è un termine usato per fare riferimento alla differenza di valore degli investimenti basata sulla liquidità dell'investimento. Liquidità indica il livello di facilità con cui un investimento può essere trasformato in denaro. Spesso, più liquido è l'investimento, meno rischioso è per gli investitori.
Un investimento liquido comporta meno rischi perché il denaro dell'investitore non è legato all'investimento per lunghi periodi di tempo. L'investitore può quindi vendere se arriva un investimento migliore o se l'investimento originale non funziona come previsto. Dato che la vendita è facile, l'impegno per l'investimento è minore e l'investitore ha quindi un rischio minore che le cose vadano male e rimangano bloccate nel cattivo investimento.
A seguito dell'aumento del valore della liquidità, un premio di liquidità si riferisce al valore aggiunto di un investimento liquido. Ad esempio, le azioni detenute pubblicamente sono normalmente più liquide delle società private e più liquide delle attività immobiliari. Questo è il caso perché un titolo pubblico può normalmente essere negoziato in qualsiasi momento su una borsa valori o borsa e gli investitori non sono tenuti a detenere i titoli per un determinato periodo di tempo.
Affinché un investitore possa investire in un'attività meno liquida, come un immobile o una società privata, tale investimento deve avere caratteristiche o attributi diversi che compensano la sua mancanza di liquidità. In altre parole, deve pagare un tasso di rendimento più elevato, essere meno rischioso rispetto allo stock o entrambi. Quando un investitore confronta le sue opzioni di investimento, considera quindi tutti questi fattori e li confronta per determinare qual è l'investimento migliore.
Un premio di liquidità spiega anche la differenza dei tassi di interesse tra obbligazioni a breve e lungo termine. Un'obbligazione a breve termine è più liquida. L'investitore è legato per un periodo di tempo limitato e può quindi trasformare la sua attività in liquidità, mentre con un'obbligazione a più lungo termine deve trattenere l'obbligazione per un periodo di tempo più lungo e quindi l'attività è meno liquida; l'obbligazione a breve termine ha quindi un premio di liquidità.
Di conseguenza, le obbligazioni a più lungo termine hanno normalmente un tasso di interesse più elevato rispetto alle obbligazioni a più breve termine. L'investitore assume più rischi perché se i tassi di interesse aumentano durante il periodo di tempo in cui è bloccato nell'obbligazione, non sarà in grado di scambiare la sua obbligazione esistente con un'obbligazione che paga un tasso di interesse più elevato. D'altra parte, sarebbe in grado di vendere la sua obbligazione a breve termine, più liquida, per scambiare un investimento che paga meglio; quindi il premio di liquidità esiste perché l'obbligazione a breve termine gli dà maggiore flessibilità.