Vad är en likviditetspremie?
Likviditetspremie är en term som används för att hänvisa till skillnaden i värde på investeringar baserat på likviditeten i investeringen. Med likviditet menas den lätthet med vilken en investering kan förvandlas till kontanter. Ofta, ju mer likvida investeringen är, desto mindre riskabel är den för investerare.
En likvid investering har mindre risk eftersom investerarens pengar inte är bundna i investeringen under långa perioder. Investeraren kan alltså sälja om en bättre investering följer eller om den ursprungliga investeringen inte presterar som förväntat. Eftersom det är enkelt att sälja görs mindre åtagande gentemot investeringen och investeraren har därför mindre risk för att saker och ting går illa och fastnar i den dåliga investeringen.
Som ett resultat av det ökade likviditetsvärdet avser en likviditetspremie mervärdet av en likvid investering. Till exempel är offentligt innehavda aktier normalt mer likvida än privatägda företag och mer likvida än fastighetstillgångar. Detta är fallet eftersom en aktieinnehav normalt kan handlas när som helst på en aktiemarknad eller börs och investerare är inte skyldiga att inneha aktierna under en viss tid.
För att en investerare ska investera i en mindre likvid tillgång, till exempel fastigheter eller ett privatägt företag, måste den investeringen ha olika funktioner eller attribut som utgör sin brist på likviditet. Med andra ord måste den betala en högre avkastning, vara mindre riskabel än beståndet eller båda. När en investerare jämför sina investeringsalternativ överväger han alltså alla dessa faktorer och jämför dem för att avgöra vad som är den bästa investeringen.
En likviditetspremie förklarar också skillnaden i räntor mellan kort- och långfristiga obligationer. En kortfristig obligation är mer likvid. Investeraren är bunden under en begränsad tidsperiod och kan sedan förvandla sin tillgång till kontanter, medan han med en långfristig obligation måste hålla fast vid obligationen under en längre tidsperiod och så tillgången är mindre likvid; den kortfristiga obligationen har således en likviditetspremie.
Som ett resultat har obligationerna på längre sikt normalt en högre ränta än obligationer på kortare sikt. Investeraren tar på sig mer risk eftersom om räntorna stiger under den tidsperiod som han är inlåst i obligationen kommer han inte att kunna handla med sin befintliga obligation för ett obligation som betalar en högre ränta. Å andra sidan skulle han kunna sälja sin kortare, mer likvida obligation för att handla till en bättre betalande investering; så det finns likviditetspremie på grund av att kortfristig obligation ger honom mer flexibilitet.