Qu'est-ce qu'une prime de liquidité?

La prime de liquidité est un terme utilisé pour désigner la différence de valeur des investissements en fonction de la liquidité de l'investissement. La liquidité désigne le degré de facilité avec lequel un investissement peut être transformé en argent. Souvent, plus l'investissement est liquide, moins il est risqué pour les investisseurs.

Un investissement liquide comporte moins de risques car l'argent de l'investisseur n'est pas immobilisé dans l'investissement pendant de longues périodes. L'investisseur peut ainsi vendre si un meilleur investissement se présente ou si l'investissement initial ne donne pas les résultats escomptés. Puisque la vente est facile, l'investissement est moins engagé et l'investisseur a donc moins de risques que les choses tournent mal et restent bloquées dans l'investissement médiocre.

En raison de la valeur accrue de la liquidité, une prime de liquidité se réfère à la valeur ajoutée d'un investissement liquide. Par exemple, les actions détenues par le public sont normalement plus liquides que les sociétés privées et plus liquides que les actifs immobiliers. C'est le cas, car une action détenue par le public peut normalement être négociée à tout moment sur un marché boursier ou une bourse et les investisseurs ne sont pas obligés de la conserver pendant une période donnée.

Pour qu'un investisseur puisse investir dans un actif moins liquide, tel que de l'immobilier ou une société privée, cet investissement doit présenter des caractéristiques ou des attributs différents qui compensent son manque de liquidité. En d’autres termes, il doit offrir un taux de rendement plus élevé, être moins risqué que l’action, ou les deux. Lorsqu'un investisseur compare ses options d'investissement, il considère donc tous ces facteurs et les compare afin de déterminer quel est le meilleur investissement.

Une prime de liquidité explique également la différence de taux d’intérêt entre les obligations à court et à long terme. Une obligation à court terme est plus liquide. L’investisseur est lié pour une période limitée et peut ensuite transformer son actif en argent liquide, tandis qu’avec une obligation à long terme, il doit conserver l’obligation plus longtemps et donc l’actif est moins liquide; l’obligation à court terme comporte donc une prime de liquidité.

En conséquence, les obligations à plus long terme ont normalement un taux d’intérêt plus élevé que les obligations à plus court terme. L'investisseur prend plus de risques car, si les taux d'intérêt augmentent pendant la période où il est bloqué dans l'obligation, il ne sera pas en mesure de négocier son obligation existante contre une obligation payant un taux d'intérêt plus élevé. D'autre part, il serait en mesure de vendre son obligation à court terme, plus liquide, pour la transformer en un investissement mieux rémunéré. la prime de liquidité existe donc parce que l’obligation à court terme lui donne plus de souplesse.

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