Hva er en markedsfullmakt?
En markedsfullmektig er en abstrakt representasjon av bevegelsen i et finansmarked og er vanligvis representert i investeringsberegninger av standard markedsindekser som S&P 500 eller Dow-Jones Industrial Average (DJIA) i USA, eller Sensex-indeksen på Bombay Børs i India. Formålet med enhver fullmektig er å tjene som en variabel i statistiske beregninger for en del av et marked, ofte for å måle resultatene til en enkelt aksje mot markedsbevegelsen totalt sett. Begrensningen av en hvilken som helst markedsfullmektig er at det er en kunstig representasjon av hele markedet. Som et utvalg av et bredt spekter av investeringsalternativer, er det designet for å bidra til å bestemme risikoen for visse eiendeler i forhold til generelle trender på markedet.
Når de velger en passende markedsfullmektig for investeringshypotese, prøver investorer å finne fullmakter som gjenspeiler fragmentet av markedet der de er interessert i å engasjere seg. Dette betyr at hver proxy kan være unik fordi hver investeringsportefølje og strategi i seg selv er unik. Jo smalere en investeringsrekkevidde er, jo smalere må fullmektigen selv være. Dette vil bety at alle som investerer på en arena som råvarer som gull, vil bruke en markedsfullmektig som representerer den bredere bevegelsen i dette markedssegmentet, som for eksempel et handelsbehandlet fond (ETF).
En av hovedrollene som en markedsfullmektig spiller, er å avsløre det som er kjent som en alfa-generator. Enhver aksje, obligasjon, råvare eller total portefølje av investeringer som tilfører verdi til en investeringsgruppe uten å øke risikoen eller volatiliteten, er kjent som en alfa-generator. Denne økte avkastningen er basert på det som kalles kapitalforvaltningsmodellen (CAPM). CAPM-modellen er fokusert på hvordan risiko og avkastning direkte påvirker hverandre der markedsfullmakten er et mål som CAPM-beregningene må overskride for at en sikkerhet skal være verdt å investere i.
Å avgjøre om en eiendel garanterer investering ved bruk av CAPM gjøres ved å sammenligne beta, eller risikoen for en eiendel, med forventet avkastning i CAPM-formelen og se om den slår de samlede proxy-trender. En tidsfaktor legges også inn i slike beregninger kjent som den risikofrie avkastningskursen, som representerer hvor mye tid pengene må bindes opp i en investering før de kan vise til et rimelig overskudd. Alle disse faktorene kan peke på overdreven avkastning i form av en alfa som slår spådommene om en markedsfullmektig, eller de kan underutføre trender og tjene som en forsiktig analyse for interesserte investorer.
Bruk av markedsfullmektig kan imidlertid være misvisende i beregninger. Dette er fordi det kan representere et veldig lite segment av et marked som DJIA, som bare består av 30 veldig store amerikanske aksjer. DJIA er ofte sitert som en fullmakt for New York Stock Exchange, som handler med over 2300 aksjer fra september 2011.
Effektiv bruk av markedsfullmektiger kan også brukes i internasjonale finanser. Et eksempel på dette fra 2011 er den økonomiske uroen som finner sted i EU på grunn av gjeldsproblemer med visse medlemsland. Italia har blitt fremstilt i økonomiske kretser som en effektiv markedsfullmektig for hele EU. Dette fordi Italias investeringssektor er veldig stor og sofistikert, og representerer et obligasjonsmarked alene på $ 2.600.000.000.000 amerikanske dollar (USD), som tilsvarer € 1.900.000.000.000 per november 2011. Dette gjør Italias obligasjonsmarked til det tredje største globalt, etterfølgende av bare USA og Japan i handelsvolum og størrelse.