O que é um proxy de mercado?
Um proxy de mercado é uma representação abstrata do movimento de um mercado financeiro e geralmente é representado em cálculos de investimento por índices de mercado padrão, como o S&P 500 ou o Dow-Jones Industrial Average (DJIA) nos EUA, ou o índice Sensex em Bombaim. Bolsa de Valores na Índia. O objetivo de qualquer proxy é servir como variável nos cálculos estatísticos para uma seção de um mercado, geralmente para medir o desempenho de uma ação individual em relação ao movimento geral do mercado. A limitação de qualquer proxy de mercado é que é uma representação artificial de todo o mercado. Como uma amostra de uma ampla gama de opções de investimento, ele foi projetado para ajudar a determinar o risco de certos ativos em termos de tendências gerais no mercado.
Ao escolher um proxy de mercado apropriado para a hipótese de investimento, os investidores tentam encontrar proxies que reflitam o fragmento do mercado em que estão interessados em se envolver. Isso significa que cada proxy pode ser único, pois cada portfólio de investimentos e estratégia são únicos. Quanto mais restrito for o intervalo de investimentos, mais estreito será o proxy. Isso significaria que qualquer pessoa que investe em uma arena como commodities, como ouro, deseja usar um proxy de mercado que represente o movimento mais amplo desse segmento de mercado, como um fundo negociado em bolsa de mercadorias (ETF).
Uma das principais funções que um proxy de mercado desempenha é revelar o que é conhecido como um gerador alfa. Qualquer estoque, título, mercadoria ou portfólio geral de investimentos que agregue valor a um grupo de investimento sem aumentar o risco ou a volatilidade é conhecido como gerador alfa. Esses retornos aumentados são baseados no que é conhecido como modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). O modelo CAPM está focado em como o risco e a taxa de retorno afetam diretamente um ao outro, onde o proxy de mercado é uma referência que os cálculos de CAPM devem exceder para que um valor valha a pena investir.
Determinar se um ativo garante investimento usando o CAPM é feito comparando o beta, ou o risco de um ativo, à sua taxa de retorno esperada na fórmula do CAPM e ver se ele supera as tendências gerais de proxy. Um fator de tempo também é inserido nesses cálculos conhecidos como taxa de retorno livre de risco, que representa a quantidade de tempo que o dinheiro deve ser vinculado a um investimento antes que ele possa mostrar um lucro razoável. Todos esses fatores podem apontar para retornos excessivos na forma de um alfa que superam as previsões de um proxy de mercado, ou podem apresentar desempenho insuficiente e servir como uma análise de advertência para investidores interessados.
O uso de um proxy de mercado, no entanto, pode ser enganoso nos cálculos. Isso ocorre porque pode representar um segmento muito pequeno de um mercado como o DJIA, que é composto apenas por 30 ações americanas muito grandes. O DJIA é frequentemente citado como proxy da Bolsa de Valores de Nova York, que negocia em mais de 2.300 ações em setembro de 2011.
O uso efetivo de proxies de mercado também pode ser empregado em finanças internacionais. Um exemplo disso a partir de 2011 é a turbulência financeira que ocorre na União Europeia devido a problemas de dívida com certos estados membros. A Itália tem sido retratada nos círculos financeiros como um proxy de mercado eficaz para toda a União Europeia. Isso ocorre porque o setor de investimentos da Itália é muito grande e sofisticado, representando um mercado de títulos de US $ 2.600.000.000.000 dólares (USD), o que equivale a 1.900.000.000.000 de euros em novembro de 2011. Isso torna o mercado de títulos da Itália o terceiro maior do mundo, atrás do de somente Estados Unidos e Japão em volume e tamanho de negociação.