Co je tržní proxy?
Trhový proxy je abstraktní reprezentace pohybu finančního trhu a je obvykle reprezentován v investičních výpočtech standardními tržními indexy, jako je S&P 500 nebo Dow-Jones Industrial Average (DJIA) v USA nebo indexem Sensex na Bombaji. Burza v Indii. Účelem jakéhokoli zástupce je sloužit jako proměnná ve statistických výpočtech pro část trhu, často k posouzení výkonnosti jednotlivých akcií proti pohybu trhu celkově. Omezení jakéhokoli tržního zastoupení spočívá v tom, že se jedná o umělé zastoupení celého trhu. Jako vzorek široké škály investičních možností je navržen tak, aby pomohl určit riziko určitých aktiv z hlediska obecných trendů na trhu.
Při výběru vhodného tržního proxy pro investiční hypotézu se investoři pokoušejí najít servery proxy, které odrážejí část trhu, na které mají zájem se zapojit. To znamená, že každý proxy může být jedinečný, protože každé investiční portfolio a strategie jsou jedinečné. Čím užší rozsah investic je, tím užší musí být samotný proxy. To by znamenalo, že kdokoli, kdo investuje do arény, jako jsou komodity, jako je zlato, by chtěl použít tržní proxy, které představuje širší pohyb tohoto tržního segmentu, jako je například fond obchodovaný na burze komodit (ETF).
Jednou z hlavních rolí, kterou hraje tržní proxy, je odhalit tzv. Alfa generátor. Jakýkoli generátor akcií, dluhopisů, komodit nebo celkového portfolia, který přidává hodnotu investiční skupině bez zvyšování rizika nebo volatility, se nazývá alfa generátor. Tyto zvýšené výnosy jsou založeny na tzv. Modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Model CAPM je zaměřen na to, jak se riziko a míra návratnosti přímo ovlivňují, pokud je tržní proxy měřítkem, které musí výpočty CAPM překročit, aby bylo možné investovat do cenných papírů.
Určování, zda aktivum vyžaduje investici pomocí CAPM, se provádí porovnáním beta nebo rizika aktiva s jeho očekávanou mírou návratnosti ve vzorci CAPM a zjišťováním, zda překonává celkové proxy trendy. Časový faktor je také vstupem do takových výpočtů známých jako bezriziková míra návratnosti, která představuje dobu, po kterou musí být peníze svázány v investici, než může prokázat přiměřený zisk. Všechny tyto faktory mohou poukazovat na nadměrné výnosy ve formě alfa, které překonávají předpovědi tržního proxy, nebo mohou podceňovat trendy a sloužit jako preventivní analýza pro investory, kteří o to mají zájem.
Použití proxy na trhu však může být při výpočtech zavádějící. Je to proto, že může představovat velmi malý segment trhu, jako je DJIA, který se skládá pouze z 30 velmi velkých amerických akcií. DJIA je často uváděna jako proxy pro burzu v New Yorku, která od září 2011 obchoduje s více než 2 300 akciemi.
Efektivní využití tržních zástupců lze využít také v mezinárodních financích. Příkladem toho od roku 2011 je finanční nepokoje, ke kterým dochází v Evropské unii kvůli problémům s dluhem v některých členských státech. Itálie byla ve finančních kruzích označena za účinný tržní proxy pro celou Evropskou unii. Důvodem je to, že italský investiční sektor je velmi rozsáhlý a sofistikovaný a představuje samotný dluhopisový trh ve výši 2 600 000 000 000 USD v amerických dolarech (USD), což se od listopadu 2011 rovná 1 900 000 000 000 EUR. Díky tomu je italský dluhopisový trh třetím největším na světě, což odpovídá trhu s dluhopisy pouze USA a Japonsko v objemu a velikosti obchodování.