Hvad er en markedsproxy?
En markedsproxy er en abstrakt repræsentation af bevægelsen på et finansielt marked og er normalt repræsenteret i investeringsberegninger ved standardmarkedsindekser som S&P 500 eller Dow-Jones Industrial Average (DJIA) i USA eller Sensex-indekset på Bombay Fondsbørs i Indien. Formålet med enhver proxy er at tjene som en variabel i statistiske beregninger for et afsnit af et marked, ofte til at måle effektiviteten af et individuelt aktie mod markedsbevægelsen generelt. Begrænsningen af enhver markedsproxy er, at det er en kunstig repræsentation af hele markedet. Som et udvalg af en lang række investeringsmuligheder er det designet til at hjælpe med at bestemme risikoen for visse aktiver i form af generelle tendenser på markedet.
Når de vælger en passende markedsføringsproxy til investeringshypotese, forsøger investorer at finde fuldmægtige, der afspejler fragmentet af markedet, hvor de er interesseret i at blive involveret. Dette betyder, at hver proxy kan være unik, fordi hver investeringsportefølje og strategi i sig selv er unik. Jo mere snævert et investeringsinterval er, jo snævrere skal proxy selv være. Dette ville betyde, at enhver, der investerer i en arena som råvarer som guld, ønsker at bruge en markedsproxy, der repræsenterer den bredere bevægelse af dette markedssegment, såsom en råvareudvekslingsfond (ETF).
En af hovedrollerne, som en markedsproxy spiller, er at afsløre, hvad der er kendt som en alfa-generator. Enhver aktie, obligation, råvare eller samlet portefølje af investeringer, der tilføjer værdi til en investeringsgruppe uden at øge risikoen eller volatiliteten er kendt som en alfa-generator. Disse øgede afkast er baseret på den såkaldte CAPM-model. CAPM-modellen er fokuseret på, hvordan risiko og afkastrate direkte påvirker hinanden, hvor markedsproxy er et benchmark, som CAPM-beregninger skal overskride, for at en sikkerhed kan være værd at investere i.
Bestemmelsen af, om et aktiv garanterer investering ved hjælp af CAPM, gøres ved at sammenligne beta eller risiko for et aktiv med dets forventede afkast i CAPM-formlen og se, om det slår de samlede proxy-tendenser. En tidsfaktor indføres også i sådanne beregninger, der er kendt som den risikofrie afkast, som repræsenterer det tidsrum, som penge skal bindes sammen i en investering, før de kan vise et rimeligt overskud. Alle disse faktorer kan pege på overdreven afkast i form af en alfa, der slår forudsigelserne om en markedsproxy, eller de kan underudføre tendenser og tjene som en forsigtighedsanalyse for interesserede investorer.
Brugen af en markedsproxy kan imidlertid være vildledende i beregninger. Dette skyldes, at det kan repræsentere et meget lille segment af et marked som DJIA, der kun består af 30 meget store amerikanske aktier. DJIA er ofte citeret som en fuldmagt til New York Stock Exchange, der handler med over 2.300 aktier fra september 2011.
Den effektive brug af markedsproxy kan også anvendes i internationale finansieringer. Et eksempel på dette fra 2011 er den økonomiske uro, der finder sted i Den Europæiske Union på grund af gældsproblemer med visse medlemsstater. Italien er blevet afbildet i finansielle kredse som en effektiv markedsføringsmagt for hele EU. Dette skyldes, at Italiens investeringssektor er meget stor og sofistikeret, hvilket repræsenterer et obligationsmarked alene på $ 2.600.000.000.000 US Dollars (USD), hvilket svarer til € 1.900.000.000.000 euro i november 2011. Dette gør Italiens obligationsmarked til det tredje største globalt, der følger efter kun USA og Japan i handelsvolumen og størrelse.