Hva er en flerfaktormodell?
En flerfaktormodell er et modelleringsverktøy som brukes til å identifisere de underliggende årsakene til prisendringer og andre markedsbegivenheter. En prisfastsettelsesmodell av en formue kan brukes på en individuell verdipapir eller benyttes i forhold til en hel portefølje. Dette oppnås ved å analysere forholdet mellom gjeldende variabler som resulterer i ytelsen til den sikkerheten eller gruppen av verdipapirer, og vil alltid involvere ikke mindre enn to spesifikke faktorer. Å forstå forholdet mellom disse variablene forstås som verdifulle ledetråder som kan hjelpe investorer i å ta gode beslutninger om fremtidig disposisjon for disse verdipapirene.
En av hovedfordelene med en flerfaktormodell er muligheten til å hjelpe en investor med å velge verdipapirer som er ideelt egnet for den porteføljetypen han eller hun ønsker å utvikle. Hvis for eksempel investoren ønsker å målrette investeringsmuligheter som gir et bestemt utvalg av monetær avkastning mens han bærer en risiko som ikke er mer enn et spesifisert nivå, kan denne modellen gjøre det lettere å identifisere disse verdipapirene. Investorer som ønsker å variere investeringer når det gjelder risikonivå som anvender denne tilnærmingen, kan bidra til å skape den ønskede balansen i porteføljen.
Mens det er flere klassifiseringer eller typer for en flerfaktormodell, identifiserer mange investeringspersoner tre grunnleggende typer eller klasser. En makroøkonomisk modell vurderer ofte faktorer som dagens rente, inflasjons- eller lavkonjunktur og dagens arbeidsledighetsnivå. En grunnleggende flerfaktormodell ser nøye på mengden avkastning generert av en gitt sikkerhet og verdien av dens underliggende eiendeler. Med en statistisk modell er fokus typisk på avkastningen til hver sikkerhet som blir vurdert, sammenligning og kontrast til ytelsen til hver enkelt.
Mens en flerfaktormodellstrategi kan konstrueres ved å bruke to faktorer, er det ofte ønskelig å bruke et større antall. En populær modell er kjent som Fama og fransk modell. Dette er faktisk en tre-faktormodell som tar hensyn til bokførte verdier for verdipapirene, størrelsen på selskapene som utsteder verdipapirene, og det overskytende avkastningsbeløp som finnes på markedet. Med de fleste applikasjoner er ideen at ved å tolke de historiske dataene riktig og tillate virkningen av forskjellige faktorer, er det mulig å nøyaktig forutsi hvordan verdipapirene vil prestere i fremtiden. Investoren kan deretter bestemme om en gitt sikkerhet er verdt å anskaffe eller eie, eller om eiendelen skal selges og erstattes med en annen verdipapir.