Qu'est-ce qu'un modèle multifactoriel?
Un modèle multifactoriel est un outil de modélisation utilisé pour identifier les raisons sous-jacentes des variations de prix et d'autres événements de marché. Un modèle de valorisation des immobilisations de ce type peut être appliqué à un titre individuel ou utilisé par rapport à un portefeuille entier. Ceci est accompli en analysant les relations entre les variables applicables qui entraînent la performance de ce titre ou de ce groupe de titres et ne comportera toujours pas moins de deux facteurs spécifiques. Comprendre la relation entre ces variables est censé fournir des indices précieux pouvant aider les investisseurs à prendre des décisions éclairées concernant la disposition future de ces titres.
L'un des principaux avantages d'un modèle multifactoriel est la capacité d'aider un investisseur à sélectionner des titres parfaitement adaptés au type de portefeuille qu'il souhaite développer. Par exemple, si l'investisseur souhaite cibler des opportunités d'investissement offrant une fourchette de rendement monétaire particulière tout en assumant un risque ne dépassant pas un niveau spécifié, ce modèle peut faciliter l'identification de ces titres. Les investisseurs qui souhaitent faire varier les investissements en termes de niveau de risque en appliquant cette approche peuvent aider à créer l’équilibre souhaité au sein du portefeuille.
Bien qu'il existe plusieurs classifications ou types pour un modèle multifactoriel, de nombreux professionnels de l'investissement identifient trois types ou classes de base. Un modèle macroéconomique prend souvent en compte des facteurs tels que les taux d’intérêt actuels, le taux d’inflation ou de récession et le niveau actuel du chômage. Un modèle multifactoriel fondamental examine de près le montant de rendement généré par un titre donné et la valeur de ses actifs sous-jacents. Avec un modèle statistique, l'accent est généralement mis sur les rendements de chaque titre considéré, en comparant et en contrastant les performances de chacun.
Bien qu'une stratégie de modèle multi-facteurs puisse être construite en utilisant deux facteurs, il est souvent souhaitable d'utiliser un nombre plus grand. Un modèle populaire est connu comme le modèle Fama et français. Il s’agit en fait d’un modèle à trois facteurs qui prend en compte la valeur de l’encaisse au marché des titres en cause, la taille des entreprises qui émettent les titres et l’excédent de rendement obtenu sur le marché. Avec la plupart des applications, l’idée est qu’en interprétant correctement les données historiques et en tenant compte de l’impact de divers facteurs, il est possible de prédire avec précision le rendement des titres à l’avenir. L’investisseur peut ensuite déterminer si un titre donné vaut la peine d’être acquis ou détenu, ou si l’actif doit être vendu et remplacé par un autre titre.