Vad är en flerfaktormodell?
En flerfaktormodell är ett modelleringsverktyg som används för att identifiera de underliggande orsakerna till prisförändringar och andra marknadshändelser. En prissättningsmodell av denna typ kan tillämpas på en individuell säkerhet eller användas i relation till en hel portfölj. Detta åstadkoms genom att analysera förhållandena mellan tillämpliga variabler som resulterar i prestandan för den säkerheten eller gruppen av värdepapper, och kommer alltid att involvera inte mindre än två specifika faktorer. Att förstå förhållandet mellan dessa variabler förstås ge värdefulla ledtrådar som kan hjälpa investerare att fatta sunda beslut om den framtida dispositionen av dessa värdepapper.
En av de främsta fördelarna med en flerfaktormodell är förmågan att hjälpa en investerare att välja värdepapper som är idealiska för den typ av portfölj som han eller hon vill utveckla. Om till exempel investeraren vill rikta in sig på investeringsmöjligheter som ger ett visst utbud av monetär avkastning samtidigt som de bär en risk som inte är mer än en specificerad nivå kan denna modell göra det lättare att identifiera dessa värdepapper. Investerare som vill variera investeringar med avseende på risknivå enligt denna strategi kan hjälpa till att skapa önskad balans inom portföljen.
Det finns flera klassificeringar eller typer för en modell med flera faktorer, men många investerare identifierar tre grundläggande typer eller klasser. En makroekonomisk modell beaktar ofta faktorer som aktuella räntesatser, inflationstakten eller lågkonjunkturen och den nuvarande arbetslöshetsnivån. En grundläggande flerfaktormodell tittar noga på avkastningen som genereras av en viss säkerhet och värdet på dess underliggande tillgångar. Med en statistisk modell är fokusen vanligtvis på avkastningen på varje säkerhet som övervägs, jämföra och kontrastera prestandan för varje.
Även om en strategi med flera faktorer kan konstrueras med två faktorer är det ofta önskvärt att använda ett större antal. En populär modell är känd som Fama och fransk modell. Detta är faktiskt en tre-faktormodell som tar hänsyn till de värdepappers bokförda värdena på värdet, storleken på de företag som emitterar värdepapperen och det överskjutande avkastningsbelopp som finns på marknaden. Med de flesta applikationer är tanken att genom att korrekt tolka historiska data och möjliggöra påverkan av olika faktorer, är det möjligt att exakt förutsäga hur värdepapperna kommer att prestera i framtiden. Investeraren kan sedan avgöra om en viss säkerhet är värd att förvärva eller inneha, eller om tillgången ska säljas och ersättas med en annan värdepapper.