Co je to vícefaktorový model?

Vícefaktorový model je nástroj pro modelování, který se používá k identifikaci základních důvodů změn cenových a jiných tržních událostí. Model oceňování kapitálových aktiv tohoto typu lze použít na jednotlivé cenné papíry nebo použít ve vztahu k celému portfoliu. Toho je dosaženo analýzou vztahů mezi použitelnými proměnnými, které vedou k výkonu daného cenného papíru nebo skupiny cenných papírů, a vždy budou zahrnovat nejméně dva konkrétní faktory. Pochopením vztahu mezi těmito proměnnými se rozumí cenné vodítko, které může investorům pomoci při správném rozhodování o budoucím nakládání s těmito cennými papíry.

Jednou z hlavních výhod multifaktorového modelu je schopnost pomoci investorům vybrat cenné papíry, které jsou ideální pro typ portfolia, které chce rozvíjet. Například, pokud chce investor zacílit na investiční příležitosti, které poskytují určitý rozsah peněžních výnosů, přičemž nese riziko, které nepřesahuje stanovenou úroveň, může tento model usnadnit identifikaci těchto cenných papírů. Investoři, kteří chtějí pomocí tohoto přístupu změnit investice z hlediska úrovně rizika, mohou pomoci při vytváření požadované rovnováhy v portfoliu.

I když existuje více klasifikací nebo typů pro vícefaktorový model, mnoho investičních odborníků identifikuje tři základní druhy nebo třídy. Makroekonomický model často bere v úvahu takové faktory, jako jsou aktuální úrokové sazby, míra inflace nebo recese a současná úroveň nezaměstnanosti. Základní vícefaktorový model pečlivě zkoumá výši výnosu generovaného daným cenným papírem a hodnotu jeho podkladových aktiv. U statistického modelu se obvykle zaměřuje na návratnost každého uvažovaného zabezpečení, porovnává a porovnává výkon každého z nich.

I když strategie více faktorů může být vytvořena pomocí dvou faktorů, je často žádoucí využít větší počet. Jeden populární model je známý jako Fama a francouzský model. Ve skutečnosti jde o třífaktorový model, který bere v úvahu účetní hodnoty příslušných cenných papírů, velikost společností, které tyto cenné papíry emitují, a nadměrnou výtěžnost, která se nachází na trhu. U většiny aplikací je myšlenka, že správným interpretováním historických dat a umožněním dopadu různých faktorů je možné přesně předpovědět, jak budou cenné papíry v budoucnosti fungovat. Investor pak může určit, zda dané cenné papíry stojí za získání nebo držení, nebo zda by měl být majetek prodán a nahrazen jiným cenným papírem.