Hva er et pris-å-bok-forhold?
Et pris-til-bok-forhold er et mål på verdi som brukes av finansielle analytikere og investorer. Det representerer markedsverdien av egenkapital i forhold til egenkapitalverdien, og gir en ide om en investor betaler for mye for det som ville være igjen hvis selskapet ble konkurs umiddelbart. Selv om et pris-til-bok-forhold ikke indikerer noe om et firmaets evne til å generere aksjeeierens fortjeneste, tjener det vanligvis til å indikere om en aksje er overvurdert eller undervurdert.
Som med de fleste forhold, varierer definisjonen av hva som er en god bok-til-bok etter industrien. Selskaper som krever mer infrastrukturkapital, for eksempel et produksjonsselskap, har en tendens til å handle til lavere pris-til-bok-forhold enn firmaer som krever mindre kapital, for eksempel et konsulentfirma. Et høyere pris-til-bok-forhold indikerer typisk at investorer forventer at ledelsen vil skape mer verdi fra omløpsmidler, eller at markedsverdien til et firmas eiendeler er betydelig høyere enn bokført verdi.
Det er to vanlige måter å beregne pris-til-bok-forhold. Den vanligste måten det beregnes på er ved å dele markedsverdien på egenkapitalen med egenkapitalverdien. Alternativt kan firmaets markedsverdi deles med den totale bokverdien som er inkludert i balansen. Pris-til-bok-forhold kan også bestemmes ved å beregne forskjellen mellom avkastningen og den nødvendige avkastningen på prosjektene. Uansett metode som brukes, vil pris-til-bok-forholdet være den samme; Det presenteres som en enkelt numerisk verdi, også kalt et multiplum.
Et pris-til-bok-forhold eller flere av mindre enn man vil innebære at firmaets aksjer er priset mindre enn bokverdiene i markedet; Firmaet er med andre ord undervurdert. Pris-til-bok-forhold mindre enn en er vanlig når det gjelder økonomisk inflasjon eller når det er et dårlig presterende marked. Når et firma er overvurdert, er detPris-til-bok-forholdet vil være høyere enn en. Historisk sett, når økonomien og aksjemarkedene er sterke, har firmaer handlet over et pris-til-bok-forhold på to, noe som indikerer potensialet som aksjer under deres nåværende bokverdi bærer.
Det er et sterkt forhold mellom pris-til-bok-forhold og avkastning på egenkapitalen. Bedrifter som har høy avkastning på egenkapitalen har en tendens til å selge over bokført verdi, mens firmaer med lav avkastning på egenkapital har en tendens til å selge til eller under bokført verdi. Investorer bør vanligvis være nøye oppmerksom på firmaer som viser misforhold av pris-til-bok-forhold og avkastning på egenkapital, lave pris-til-bok-forhold og høy avkastning på egenkapital, eller omvendt.